北京时间8月14日晚间，现货黄金价格短线下挫，刷新7月7日以来低点。因在本周美联储7月会议纪要公布之前，美元指数和美债收益率持续走强。
上周美国劳工部公布的数据显示，美国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，低于市场普遍估计的3.3%；而7月生产者价格指数（PPI）则同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，均高于此前预测。
在美国核心CPI创两年来新低后，PPI数据却超出预期。分析人士认为，尽管消费者通胀数据显示，核心CPI创下两年多来的最小月度涨幅，这可能会让美联储在9月份的会议上选择维持利率，但PPI数据似乎显示出，美国通胀的粘性似乎比许多人预期的要大。
ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“随着上周公布的美国7月生产者价格略高于预期，美联储加息周期结束的确定性已经部分消失。”
在7月重启加息后，市场仍对美联储在9月暂停这一进程抱有期待。近几个月美国通胀显示出持续缓和的迹象，但同比通胀水平仍远高于美联储2%的目标。根据克利夫兰联储的调查，美国企业家对未来12个月的通胀预期从去年高点的7.3%下降至5%，但仍高于疫情前的2%。
需要注意的是，部分美联储官员对货币政策的态度相当强硬，其中就包括了该行主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），这位美联储头号人物曾表示，将“不惜一切代价将通胀拉低至2%水平”。
因此，在通胀率重返2%目标的斗争还远未取得胜利的情况下，市场预计即将公布的美联储7月会议纪要将维持鹰派基调。美联储尚未排除再次加息25个基点的可能，这将支撑美债收益率进一步上升。反过来，这继续成为美元的推动力，并对以美元计价的金价施加一定的下行压力。
“近期贵金属价格的走弱主要源于市场流动性的收紧。”金瑞期货评论称，一方面是美国核心通胀粘性较大，PPI超预期，且近期美联储关于发表了较为鹰派的讲话，使得市场加息预期有所反复；另一方面则源于近期美国财政部超预期发债，而美债需求疲软且评级下调，造成了美债收益率的强势上涨并对美元形成支撑，贵金属价格因此承压。
该机构进一步表示，当前美国通胀的回落较为顺畅，政策预期对美元和美债利率的支撑有所减弱利好贵金属。但考虑到美国经济就业仍有韧性而且未来通胀的顺畅回落可能受阻，因此美联储有继续鹰派的可能，后续会议仍有加息可能且年内政策难以转向宽松，贵金属依旧面临了一定政策预期反复带来的影响。
后续来看，中金公司在报告中表示，对下半年美国通胀的判断是“核心CPI放缓+总CPI触底反弹”。中金称，随着基数效应减退，能源价格企稳，美国PPI与CPI通胀都可能在四季度经历一个“翘尾”上升的过程。
巴克莱全球通胀研究主管Michael Pond称："虽然市场认为美国经济目前处于更加反通胀的趋势，但就业依然强劲，这将使美联储保持警惕。"不同于市场目前普遍预测美联储最快将于明年3月开始一系列降息，巴克莱目前建议客户卖出2年期美债，因为预计明年利率将继续上升。
谈及后市金价走势，ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示，美元似乎正在走高，因为市场最终认识到，尽管美联储按兵不动，但商业利率和债券收益率可能会继续走高。“7月美联储会议纪要料明显偏强硬，因此金价可能仍面临压力，可能将跌至最低1900美元，甚是1880美元。”
（文章来源：新华财经）
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