期货市场是一个高度自由化的市场，为了保证市场的正常运转，必须要有一个严密的组织机构来管理实施。期货交易所、结算机构、期货经纪公司、期货交易者是期货市场的基本构成要素。我国期货市场由中国证监会、中国期货行业协会、期货经纪公司、期货交易所、期货兼营机构、期货交易者构成。

(一)性质和职能

期货交易所，顾名思义就是期货交易者交易的场所，它为期货交易提供场地、设备以及相关服务和制定相应规则。期货交易所本身不参与任何交易活动，它为交易者创建-一个公开、公平、公正的交易平台，在有效监督服务的基础上实现期货交易的顺利完成。

目前我国的期货交易所主要是大连商品交易所、郑州商品交易所和中国(上海)金融期货交易所和上海期货交易所。世界，上比较著名的期货交易所有:芝加哥商业交易所(CME)、芝加哥期货交易所(CBOT)、纽约商业交易所(NYMEX)、纽约期货交易所(NYBOT)、伦敦金属交易所(LME)、伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)等。

期货交易所不参与期货合约的买卖，不参与期货价格的形成，它是一个非营利性的法人经济组织，它确保每一笔交易都要履行我国相关的法律和各项规章制度，营造良好的市场秩序，维护所有参与者的合法权益。其主要职能如下:

1、提供期货交易的场所、设施和服务

按照我国的《期货交易管理暂行条例》规定，所有期货交易活动必须在期货交易所内完成，禁止场外交易。所以，期货交易所必须为期货参与者提供交易场所，并提供交易必须具备的各项软硬件设备，如交易大厅、通讯设备、交易系统等等，确保期货交易能够快速、准确地进行。信息服务是交易所为期货参与者提供的主要服务，期货交易双方在达成交易后，交易所在第-时间将交易价格等信息公布于众，增加市场的透明度和公平性，这一过程由计算机系统完成。今天，由于大量计算机网络的使用，期货交易已经可以通过计算机在网络上实现交易，很多期货参与者在家中登录网络便可以完成交易。

2、设计合约和安排合约上市

制定统一的标准合约，将期货合约统一化、标准化，及时安排合约上市交易，使期货市场具有较高的流动性和效率，是期货交易所的重要职能之一。期货交易所根据市场需求开发出相应的期货品种，选择市场合适的时间安排合约，上市，科学合理的设计与安排，既满足交易者的投资需要，又满足市场的需求。

3、制定期货市场制度与交易规则

经我国***批准设立的期货市场，受中国证监会的监督和管理，在证监会的监督与管理下制定了期货市场的交易规则和各种规章制度，这样期货交易才能在期货市场内有序、公平的进行。期货交易所通过制定保证金制度、持仓限额制度、涨跌停制度、强行平仓制度、风险准备金制度等，有效地杜绝了操纵市场、强买强卖、弄虚作假等情况的发生，保证了期货交易双方的利益，有效地控制了市场的风险。

在制度管理与防范的同时，建立健全统一的期货交易规则，其中包括结算、交割、交易、违约等管理细则，进-步保证交易双方的行为规范，保证期货交易的顺利进行。

4、监督期货交易过程，控制市场风险

在制定交易规则和制度的基础上，期货交易所还要进行有效的监督，这是交易所职能的重要一环。期货交易所通过对期货市场的实时监控，准确掌握市场的交易动态，对违规和异常的交易进行及时处理，有效地保证交易规则和制度的执行，及时地化解与防范市场的风险。期货交易的整个过程是复杂的，所以期货交易所必须监督交易的整个流程使其有序进行。期货市场是个高风险市场，为了能够对期货市场进行有效的监管，控制市场的风险，期货交易所制定了一系列保障制度，如保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、实物交割制度、强行平仓制度等，从各个环节对市场风险进行监控，保证期货市场运行的稳定。

5、市场信息发布

期货交易所有义务及时发布交易所内交易的价格和成交额，并有义务将相关信息向公员、

投资者与公众发布，以保证信息的公开透明。

6、对交易所会员进行监管和教育

相对于普通交易者来说，期货交易所的会员在获取市场信息方面要更快、更准确，所以在市场上处于有利地位。因此，必须严厉查处会员的违法违规行为，保证交易市场的公平、公正、公开，防止内幕交易的发生;

(二)组织结构

1999年***颁布的《期货交易管理暂行条例》中对于期货交易所的组织形式有明确规E，期货交易所可以采取会员制或公司制的组织形式。在颁布该条例之前，我们一直采用会员制作为期货交易所的组织形式，非常不利于期货交易所的发展。从世界各国的期货交易所组织形式来看，一般都分为会员制和公司制两种。

1、会员制

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会员制期货交易所是指由全体会员共同出资组建，不以营利为目的，不享受任何投资回报，会员缴纳一定会费作为交易所的注册资本。会员制期货交易所的特点是不以营利为目的，在法律上算是不以营利为目的的法人或公共事业性质的机构。所有会员缴纳会费作为资金进行运营，交易所如果盈利会员不享受回报，交易所如果亏损会员必须承担。会员大会是交易所的高权力机构，重大决策由全体会员采取一人票的方式进行集体决策，会员大会通过选举产生理事会和监事会，期货交易所通过全体会员大会、理事会和监事会进行管理。我国的郑州商品交易所、上海期货交易所和大连商品交易所均实行会员制。

(1)会员构成。

世界上交易所的会员构成不尽相同，欧美国家一般以自然人为主，而我国不允许自然人成为交易所的会员，只有企业法人才具备成为我国期货交易所会员的资格。

(2)会员的权利和义务。

交易所的会员一般具备以下权利;有资格参加全体会员大会，在大会上有表决权、申诉权;享有在交易所内进行交易的权利、并有获得市场交易信息的权利。会员必须履行的义务有:遵守国家法律法规，遵守交易所章程和业务规则，规范自身交易行为，按期勒纳会费，认真执行会员大会的决议，无条件接受交易所的监督管理。

(3)组织机构

――会员大会，是由期货交易所全体会员组成的，行使期货交易所高权力的机构。期货交易所有关重大事项的决策都要由会员大会决定，其职权有:审定期货交易所章程、交易规则及其修改草案;审议期货交易所风险准备金使用情况;审议批准理事会和总经理的工作报告、审批财务预算方案和决算报告;选举和更换会员理事;决定期货交易所的合并、分立、解散和清算事项;决定增加或者减少期货交易所注册资本;决定期货交易所理事会提交的其他重大事项;期货交易所章程规定的其他职权。

――理事会，是由会员大会选举产生，是会员大会的常设机构，对会员大会负责。理事会通常会选举出理事长一人，副理事长若干人，理事会中的成员大多是交易所会员，也有一些非交易所会员加人理事会，通常这些人都为**派驻交易所的工作人员，这样便于对交易所进行监管和指导。

理事会行使下列职权:召集会员大会，并向会员大会报告工作;拟订期货交易所章程、交易规则及其修改革案，提交会员大会审定;审议总经理提出的财务预算方案、决算报告，提交会员大会通过;审议期货交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交会员大会通过;决定专门**会的设置;决定会员的接纳和退出;决定对违规行为的纪律处分;决定期货交易所变更名称、住所或者营业场所;审议批准根据章程和交易规则制定的细则和办法;审议结算担保金的使用情况;审议批准风险准备金的使用方案;审议批准总经理提出的期货交易所发展规划和年度工作计划;审议批准期货交易所对外投资计划;监督总经理组织实施会员大会和理事会决议的情况;监督期货交易所高级管理人员和其他工作人员遵守国家有关法律、行政法规、规章、政策和期货交易所章程、交易规则及其实施细则的情况;组织期货交易所年度财务会计报告的审计工作，决定会计师事务所的聘用和变更事项;期货交易所章程规定和会员大会授予的其他职权。

――专业**会，一般由理事会同意设立，委派一名理事负责主持工作，若干名会员加入其中，负责交易所某一方面的工作。根据交易所实际情况需要，设立有监察、交易、交割、结算、纪律处分、调解、会员资格审查、财务和技术等专门**会。

――职能部门，根据交易所实际工作的需要，一般设总经理、副总经理及财务部、行政部、市场部、科研部等业务部门。

2、公司制

公司制期货交易所是指由若千股东共同出资组建的企业法人，以营利为目的，股份可以按照相关规定进行转让。

公司制期货交易所的特点是以营利为目的，交易所收益按股份分配，亏损则按股份承担，交易所的所有权、控制权和交易权相分离。公司制期货交易所下设股东大会、董事会、监事会等，与一般股份公司有些类似，各部门相互制衡，相互监督。股东大会由全体股东组成，对交易听行使高权力，对重大事项做出决定。股东大会下设董事会，对股东大会负责，对所有股东负责。

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机构设置:①股东大会，由所有股东共同组成，是公司的高权力机构。股东大会决策公司重大事项，如修改公司章程，审批公司财务预算方案、决算方案和工作计划等。②董事会，负责召集所有股东召开股东大会，执行股东大会决议，聘任公司行政人员等。③经理，由董事会聘用，经理对董事会负责。经理的职责是主持公同的日常管理和业务往来，具体实施股东大会、董事会决议。④监事会，一般由股东代表和公司职工代表组成，负贵监督检查公司财务状况;对董事、管理人员执行公司决议情况进行监督;提议召开临时股东大会，向股东大会提出提案;在董事会不履行职责时代为召集主持股东大会;公司法规定的其他职责。

3、公司制与会员制期货交易所的比较

虽然公司制和会员制交易所在功能上有很多共同点，但两者之间还有很多不同之处，具体表现如下:

**，两者设立的目的不同。会员制不以营利为目的，所有会员不分配任何利润却承担着所有风险。公司制则是以营利为目的，所有股东按股份承扣风险并获得收益。

第二，出资方式不同。会员制交易所资金来源于会员缴纳的会费，交易所每年结算后盈利部分不会向所有会员分配，亏损部分则要所有会员承担。公同制交易所的资金来源于股东出资，这与股份公司有些类似，股东按股份承担风险和分享盈利。

第三，适用法律不同。会员制一般适用于民法，面公司制一般适用于公司法。会员制交易所会员，不承担交易的任何责任，而公同制的股东则要承担交易所的法律责任。

这几年我们看到，国际上许多大型的期货交易所都由会员制期货交易所改制成为公问制期货交易所，如香港期货交易所、纽约商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦金属交易所等，都已经完成了公司制改革，公同制期货交易所将成为未来期货市场的主流。

(三)我国期货交易所的发展情况

1988年3月在第七届全国人民代表大会**次会议**工作报告中明确指出了:“加快商业体制改革，积*发展各类批发市场贸易，探索期货交易。”中国的期货交易所应运而生。

**阶段:实验阶段(1988–1990年)

1990年10月经***批准中国郑州粮食批发市场成立，以现货交易为主，引人了期货交易机制，我国**个商品期货市场正式启动，作为我国商品期货交易的试验田。1993年3月中国郑州粮食批发市场成立郑州商品交易所，郑州商品交易所于5月份正式推出了期货交易。

第二阶段:盲目发展阶段(1990–1993年)

1993年可以说是我国期货交易所迅猛发展的一年，到1993年年底全国各地陆续批准设立了冠名为“商品交易所”“期货交易所”的期货市场就高达40多家，此外具有期货市场机制、以发展期货交易为目的的批发市场犹如雨后春笋般在全国各地涌现。

第三阶段:治理整顿时期(1993-1999年)

盲目的发展带来段混乱时期，1994年5月国家开始对期货交易所进行全面审核，至1998年14家交易所重组调整为大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所三家。期货交易品种从35个减为12个，期货经纪公司也从194家减为180多家。

第四阶段:健康发展时期(1999-2009年)

经过大力度的整治和调整，我国期货交易市场正逐渐走向成熟，以中国证监会、中国期货业协会、期货交易所组成的三位一体市场监督体系已经初步形成。2003年大连商品交易所的大豆期货品种的交易量达到了2818、80万吨，仅次于美国的CBOT排名世界第二。

第五阶段:金融期货时代(2010年4月16日至今)

2006年9月8日，中国金融期货交易所宣布成立，标志着中国期货市场从此迈人了金融期货时代。2010年1月18日，***批准股指期货上市交易，4月16日股指期货正式上市，我国期货行业正式迈人金融期货时代。

(四)国内外主要期货交易所介绍m02区

1、大连商品交易所

大连商品交易所是我国发展较早的期货交易所，成立于20世纪90年代，是经***批准设立的并由证监会管理监督的四大交易所之-，是我国东北地区唯__家期货交易所。目前交易所主要_上市交易的品种有黄大豆I号、黄大豆2号、豆油、玉米、棕榈油、豆粕、聚?乙烯、线型低密度聚乙烯和焦炭。经过+几年的发展，大连商品交易所已经初具规模，截至2011年，会员总数达到了185家，交割库91个，2011年期货成交量达到了5、78亿手，成交金额达到了33、75万亿元，成交量全球排名第15位。

2、郑州商品交易所

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郑州商品交易所成立于1990年10月12日，是经***批准成立的我国*家期货市场试点单位，在现货交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。交易所主要上市交易的有小麦、棉花、白糖、菜籽油、精对苯二甲酸、甲醇、早籼稻等品种。截至2011年年初，郑州商品交易所共有会员215家，遍布全国27个省(市)自治区，其中期货公司会员173家，占会员总数的80%;非期货公司会员42家，占会员总数的20%。

中国(上海)金融期货交易所成立的相对较晚，成立于2006年9月8日。它是由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，5家股东分别出资1亿元成立的，中国金融期货交易所的成立主要致力于打造个我国现代化金融衍生品交易中心。

4、上海期货交易所

1995年4月19日上海商品交易所成为***批准的试点交易所。目前，上海期货交易所上市交易的品种有白银、铜、铝、黄金、铅、锌、螺纹钢、燃料油、线材、天然橡胶。

5、伦敦国际石油交易所(IPE)

成立于1980年的伦敦国际石油交易所是欧洲重要的能源期货和期权的交易场所，起初是非营利性机构。1981年4月，伦敦国际石油交易所(IPE)推出重柴油(gasoil)期货交易，欧洲自此出现了**个能源期货合约，能源合约的上市非常成功，交易量一直稳步上升。1988年6月伦敦国际石油交易所(IPE)推出了布伦特原油期货合约，布伦特原油期货合约专门设计用以满足石油工业对于国际原油期货合约的需求，是一个很好的规避风险的交易工具。IPI的布伦特原油期货合约上市后取得了成功，在国际市场上受到交易者的追捧，北海布伦特原油期货价格也成为国际原油市场的标杆。2000年4月IPE进行了改制，成为一家以营利为目的公司。2001年6月IPE被美国洲际交易所(IntercontinentalExchange,Ine、)收购，成为这家公司的全资子公同。

6、东京工业品交易所(TOCOM)

东京工业品交易所又称东京商品交易所，成立于1984年11月1日，是日本**家综合商品交易所，是世界上仅有的几家交易多种费金属的期货交易所。东京工业品交易所近年来大力发展石油、汽油、气石油等能源类商品。根据日本1950年颁布的《日本商品交易所法》建立起来的东京工业品交易所是一个非营利性的品种完善的交易所，目前已成为世界上具影响力的期货交易所之一，也是世界上大的铂金和橡胶交易所，同时其黄金和汽油的交易量位居世界第二位。

7、纽约期货交易所(NYBOT)

美国纽约棉花交易所(NewYorkCottonExchange)和美国咖啡、糖、可可交易所(CoffeeSugarCocoaExchange)于1998年合并成立了纽约期货交易所。纽约期货交易所(NYBOT)实行会员制，是目前世界上**家交易棉花期货和期权的交易所。