股票指数期货与国库券

美国股票指数期货市场有四种主要的指数期货，包括纽约股票指数，主要市场指数，平均线指数，以及S&P500股票指数。

其中以S&.P500股票指数交易活跃。S&P500指数是自纽约股票交易所挂牌股票中选出500种股票的股价(其中包括400家工业股、40家公共事业股、20家交通运输股，40家金融企业股)，综合500家公司上市股价所计算出的一种加权指数，根据每股的价格和股票值的表现，以权衡该股在整体指数中所占的百分比。因此500种股票中每种股票的变动，都对S&.P的指数有一定比例的影响力。目前TBM公司的帐户占S&.P股票指数的3.9%大，FosterWheeler占0.06%等，均依营运状况定期调整之。

影响行情因素

1.各上市公司的营运情况。

2.投资意愿的高低。

3.年利率股市间接的影响力。汇率、BC、TB、行情走向。

交易规则

交易所:芝加哥金融交易所(IMM)交易月份:3、6、9、12月。

交易时间:台北9：30PM-4:15AM(夏令)

10:30PM-5:15AM(冬令)

合约规则

合约规格:S&P指数X500倍。

小跳动:0.05美元(即每笔合约25美元)。

S&P500的合约价格值相当于股票指数价格乘以500倍。

国库券介绍

国库券常指中央**在国家信用为保证的基础上，向本国或外国募集资金后所发行的债券，属公共债务，统称为公债。**举债所筹的财源，乃投入有偿性的建设计划，如道路、电力，供水设施等基本建设。

美国**财政部为了筹款目的也发行短期(T-BILL).中期(T-NOTE)和长期债券(T-BOND)，分为可收回和不可收回债券。不可收回债券，要在到期前，每半年付息一次;可收回债券除了财政部有权在到期前收回外，其他和不可收回债券同。T-BOND长期债券期限至少15年。债券的期货市场，是财政部与市场签约，决定将来发行时的条件。发行债券面额的利率大半在签约时决定，而美国银行基本利率的波动，使国库券的市场也跟着变动，投资者，根据经济情况判断，以央定买进或卖出债券。

1981年芝加哥交易所(CBT)的债券厅庆祝4周年纪念，自T-BOND债券推出以来，期货合约已超过1，500万笔，1981年初平均每日交易量为5万笔，未平仓合约数较其他商品或世界金融期货的总额还多，可见其交易热络。

S&P500INDEX

一、S&P500INDEX是在CME(ChicagoMerchantileExchange)进行交易(IndexandOptionMarket)。此一指数已被专业投资经理及个别投资人使用达70年，于1917年由200种股票开始，至1957年时扩充为500种股票。

二、为美国商务部(U.S.CommercialDepartment)12种先行经济指标(Leadingeconomicalindicators)之一。

三、由400家工业股(Industrial)、40家公用事业股(PublicUtilities)、20家交通股(transportation)及40家金融股(FinancialCompanies)等500家股票所组成，涵括了纽约证券交易所80%的上市股票。

四、系以加权(Weight)计算的指数，按该公司上市股票及发行数量，取其权值，由美国史坦普尔公司使用电脑随时依新价位变化计算而来。

五、所有的期货交易参与者均需了解期货市场交易细则及透过R.C.R.(RegisteredCommodityRepresentative)作为顾问，才得以进行期货的交易。六、交易细则:

1.S&P500INDEX合约系以实际指数(ActualIndex)票面价值(FaceValue)的500倍计算。Ex：FuturePrice为331.70，则合约的票面价值为US$165，850(331.70X500)。

2.S&.P500INDEX小跳动为0.05，即US$25，大为300.00。

3.交易时间为9：30PM~4：15AM(台北时间)。

4.合约的月份为三月、六月、九月、十二月，每合约的终交易日为合约当月的第三个周四，当终交易日收盘后，所有的未平仓合约(Open**ition)必须结算(mark-to-marketCalculation)。

短波触击交易

一、以股价上升或下跌时是否创新高点或新低价，在形上

作连线，来衡量做多或做空的方式。

二、计算方式:

1.设定某一个值作为转折的幅度。

2.在一段上升行情时，若回跌的幅度超过所设定的值，

就划一横线，转向下行，下跌行情则相反，而跌破或涨升过前一个转折价时，则翻空或作多。

三、可配合利用OX、宝塔、新价线与转折等。

相对趋势指标

一、相对趋势指标(stochasticindex)系新的一种指标，以

九天为例，以当日收盘价及九天内的高、低价计算出的一种相对趋势。

二、计算方式:

1.R.S.V.=100X(L.C.-9.L.)/(9H-9L)

L.C.=当日收盘价，9L=九天内低价，9H=九天内高价。

2.根据R.S.V.计算出二条平滑的三天移动平均“%

K”及“%D”(RawstochasticValue)。

三、信号:

1.背离(Divergence)

2.交错(Cross-Over)

3.后链(Hinge)

4.*告(Warning)

5.当“%K”到达或接近“0%”及“100%”时

6.设定(Set-Up)

7.失败(Failure)

8.%K的背离

9.MOSTDESIRABLEUSE

10.买卖进出区:买区“10%~15%”，卖区“85%~90%”。

11.不适用的情形：

(a)每股股价低于US$20.00的股票。

(b)不论股价高低，但发行量太少的股票。

(c)因为“%D”将变得古怪不定而失去使用价值。