股指期货知识:全球的主要股票价格指数

（一）道.琼斯股票价格指数

道.琼斯股票价格指数，是由道.琼斯公司的创始人查尔斯.道于1884年6月3日开始根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用“简单算术平均法”进行计算编制而成的。它的全称为“股票价格平均数”。

其计算公式为：股票价格平均数=样本股票的价格之和+样本股票的数量

在计算道.琼斯股票价格平均数时，如果遇到样本股票拆分、除权除息等情况出现，就要用“调整法”得出报告期的股票平均价格。

1929年，道.琼斯股票价格平均数的样本股票达到65种，并一直延续至今。道.琼斯股票价格?均数共有四种：工业股票价格平均数、运输业股票价格平均数、公用事业股票价格平均数、综合股票价格平均数。投资者使用多的是工业股票价格平均数。

其中，计算工业股票价格平均数的样本股票是30种有代表性的大型工商业公司的股票；计算运输业股票价格平均数的样本股票是20种有代表性的运输业公司的股票；计算公用事业股票价格平均数的样本股票是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成；计算综合股票价格平均数的样本股票是65种（计算前三种指数的样本股票之和）。

道.琼斯股票价格平均数是目前世界上影响大、有权威性的一种股票价格平均数。

（二）标准.普尔500种股票价格指数（S&P500指数）

标准.普尔公司是美国大的一家证券研究机构。该公司于1923年开始编制股票价格指数。初采选了230种样本股票，编制股票价格指数。到1957年，样本股票的范围扩大到500种股票。采用高速计算机将这些样本股票的有关资料按照“派氏价格指数”公式编制成股票价格综合指数。500种样本股票中，包括400种工业股票、20种运输业股票，40种公用事业股票、40种金融业股票。

S&P500指数的基期并非确定的某一天，而是以1941-1943年这3年作为基期，基期总价值为这3年的平均数。

S&-P500指数包括的样本股票数量多，对美国股市的覆盖面与代表性要高于道.琼斯指数，且采用“派氏价格指数”计算公式。因此，从投资者角度讲，S&-P500指数更具有参考价值。

（三）纽约证券交易所股票价格综合指数

纽约证券交易所从1960年开始编制和发表自己的股票价格综合指数。先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票，具体包括工业类股票1093种，金融业股票223种，运输业股票65种，公用事业股票189只。这个综合指数包括四组：工业股票价格指数、金融业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数。纽约证券交易所每半个小时公布1次指数的变动情况。

该股票指数采用“派氏价格指数”公式计算；以1965年12月31日为基期；基期定为50。

（四）伦敦金融时报股票价格指数

该指数的全称是“伦敦金融时报工商业普通股股票价格指数”。它是由英国《金融时报》编制并公布的一种股票价格指数。它包括三种股票指数：30种股票的指数、100种股票的指数、500种股票的指数。采用“派氏价格指数”公式计算，以1935年7月1日为基期，基期定为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。

（五）日经道.琼斯股价指数（日经平均股价）

由日本经济新闻社编制并公布的、反映日本股票市场价格变动的一种股票价格平均数。该平均数从1950年9月开始编制。

初根据东京证券交易所的225家公司的股票算出“调整平均股价”，当时称为“东证修正平均股价”。1975年5月1日，日本经济新闻社向道.琼斯公司买进商标，采用美国道.琼斯公司的“调整法”计算股票价格平均数，于是这种股票指数就改称“日经道.琼斯平均股价”。1985年5月1日在合同期满10年时.经两家商议，将名称改为“日经平均股价”。

按样本股票的数目不同，该平均数分为两种，一种是日经225种股票平均股价。其样本股票均为在东京证券交易所的股票，样本选定后原则上不再更改。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性和可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的常用、可靠的指标。另一种是日经500种股票平均股价。它是从1982年1月4日起开始编制的。由于其样本股票高达500种，其代表性就相对更为广泛。但它的样本股票是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素更换样本股票。

（六）香港恒生指数

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恒生指数是由香港恒生银行全资子公司――恒生指数服务有限公司，于1969年7月31日开始计算并发布的。该指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性、且经济实力雄厚的大公司股票作为成分股，包括4种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其它工商业股票。由于这些股票占香港股票市值的63.8%、且因成分股票涉及到香港的各个行业，所以具有较强的代表性。

恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期（因为这一天香港股市运行正常，成交值均匀）；基期确定为100点。其计算方法是，将33种样本股票按“每天的收盘价”乘以各自的“发行股数”为计算期的市值，再与基期的市值相比较，就得出当天的股票价格指数。这种计算方法就是“拉氏指数”计算法。

自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所、九龙证券所合并为“香港联合证券交易所”。所以，在目前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其它股票价格指数均不复存在。