波动率在期权交易中的应用

波动率指的是所描述的标的资产价格变化的快慢,历史波动率和隐含波动率是期权交易中常用的波动率。买卖合约需要考虑标的物的方向和波动率。

很多新手投资者认为期权交易很复杂,原因是既看涨期权又看跌期权,同时还要买卖,因此在实践操作之前,不但要选择合约类型,还要决定是做多还是做空。投资者在方向上是很难决定是买看涨期权还是卖看跌期权,所以这个时候还是要看波动率。若标的物既看涨,冰冻率同时又会上升,那买看涨期权比较好;若标的物看涨,但波动率会下降,那卖看跌期权就比较好。

另外,提醒大家一下,若只是单纯的买入期权的话,不管是看涨期权还是看跌期权,都是在做多波动率,卖出期权就是在做空波动率。

寻找波动率的“异常点”,获得套利机会,波动率交易依托的交易核心是找出隐含波动率的异常点,它的原理是在隐含波动率的历史表现及当前值,找合适的隐含波动率异常点,通过相应的策略进行交易进而获取利益。

异常点的判断标准有两个,一是标的资产隐含波动率相对其历史隐含波动率或已经实现的波动率的波动区间比较异常,它结合波动率均值回归的特征运用了统计的方法;一是标的资产不同合约的隐含波动率间差异太大从而导致的异常,它要用到波动率的结构特征。

不管是投机还是套利,波动率都是一个非常重要的考虑因素对投资来讲。目前在国内,期权仿真的过程中,针对股指期权设计了中国波动率指数,参照国际的经验,中国波动率指数可以看作是判断基础指数方向的重要信号,所以,投资中也可以将其看成是投资的参考。

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