股指期货交易基本操作技巧

玩期货的朋友都知道股指期货交易是有一定的技巧的,想要知道股指期货交易的技巧就要先明白股指期货具有价格发现功能的原因在于其本身价格形成及交易制度的特点:

预期性,投资者一般对交易的标的资产行情具有较丰富的知识和较广泛的信息来源,从而能对市场供求和走势作出自己的分析预测,因此期货价格反映了市场上大部分人的判断而并非少数人的主观臆测,期货价格也包含了大量与股票相关的宏微观信息。

连续性:股指期货交易是买卖标准化合约的交易,投资者一般不对股指期货合约进行实物交割,而是反向平仓,其根本目的在于套期保值和投机套利,股指期货交易市场也提供了良好的交易场所,加之操作方便、交易成本较低、能够进行卖空操作,交易非常频繁,因而不断的买卖中产生了不同于实物交易的连续价格。

公开性和权威性:股指期货交易价格通过投资者在交易所中公开竞价形成,这种竞争机制形成的竞争价格更符合完全市场定义下形成的价格,从而真实且及时地体现着市场的供需走向和未来预期,成为现货交易的重要参考。同时股指期货交易所及时公开的价格交易信息也增加了市场信息的透明度,参与者能够及时从已形成的价格中获取有关信息并推测未来价格走势,并传导至现货市场,信息的高度集中又及时分散提高了信息传递的效率。

股指期货交易市场具有交易成本较低、允许杠杆操作、可进行高频交易、无卖空限制的特点,从而除套期保值者外还吸引了大批投机者和套利交易者进入,提高了期指市场的交易活跃度,也提高了市场价格形成的有效性;期指价格反映了投资者对未来市场走势的预期,并且操作策略多、交易成本低,投资者在接收到新信息后会优先在股指期货市场交易,因而理论上期货市场包含了市场中所有股指期货交易者能收集到的预期信息,并且投资者会尽力去寻找这些新的信息,这都促使了合理的期指价格形成。

基于如此的价格特征,新信息的到来会先反映在股指期货交易市场中,随后传导到股票现货市场,从而影响着现货指数价格的变化,随着到期日的临近,期现货价格更会趋于一致,理论上说期货价格是现货价格的无偏差期望值,但同时股指期货交易价格是大量市场参与者对未来走势综合预期的结果,从而期货市场自然成为现货资产价格形成的重要参考。

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