在经济全球化和自由化的背景下，我国期货市场也不断繁荣发展，期货市场逐渐在金融期货市场中占据了重要位置，发挥着其他市场所不能代替的作用。金融期货市场微观结构因子交易量持续期内平均绝对收益率的系数０＝－０．０２９６４７，且统计显著，说明平均绝对收益率对持续期有负的影响。交易量指标体现市场的流动性，而平均绝对收益率的测度体现市场价格波动性。因此上述结果也可引申为期货市场波动性对市场流动性具有反向影响。
金融期货市场中的交易量是指一定时期内所购买的合约总数或卖出的合约总数。对给定数量的交易进行分析，将其作为标记事件，定义交易量持续期为相邻事件的时间间隔。交易量的均值为2612手，为更直观地表现交易量持续期的集聚效应，同时又保证样本容量的充足性。金融期货市场微观结构理论运用了三类假设，用以描述信息非对称条件下，交易行为和交易持续期长短对投资者行为和市场波动的影响，以及交易强度与交易频率中隐含的信息量。
**类假设，Easly和O'Hara(1992)认为信息会导致交易量的增加，不论信息是利好还是利空。也就是说，当金融期货市场上没有消息时，交易活动就会减弱，交易持续期便会变长，投资者认为交易价格不会上涨或下跌，此时波动率将下降。同理，若交易数量增大，知情者比例较大，在信息不对称的条件下，波动性加大，则交易持续期减小。
第二类假设，Diamond和Verrecchia (1987)提出若交易没有发生那将代表不好的消息，所以持续期较长表明收益率降低，波动率将会升高。即金融期货市场交易持续期与波动性正相关，与收益率负相关。
第三类假设，Admati和Pfeiderer C I 988 )提出“交易不一定是由信息驱动的，可能是知情交易者借助自己的优势，和流动性交易者博弈的成果”。交易的活跃度越高，说明流动性交易者越多，则交易持续期越短，市场波动性也越小;交易越活跃，流动性交易者越多，交易间隔越短，市场波动越小;反之，市场波动性越大。说明金融期货市场交易持续期和波动性的关系为正相关关系。
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