中国国债期货市场在关闭18年后于2013年重新开启，国债期货市场作为重要的利率风险规避途径，市场的有效性如何越来越受到人们的关注，期货市场功能的有效性主要体现在价格发现、投机套利以及套期保值这三种功能。如果这三种功能能够有效的发挥作用，则可以断定期货市场满足功能有效性。在检验过程中，就需要探究期货市场价格波动与现货市场价格波动的关系。
Lai. k. s和M. lai运用协整理论，从预测能力的角度对于即期和远期汇率期货市场的有效性进行研究，此后协整理论被广泛运用到期货市场有效性分析的研究中。Manolis G. Kavussanos, Ilias D Visvikis和Panayotis D. Alexakis对希腊股指期货市场功能和股指现货市场功能进行了研究，发现两个市场的价格存在互相引导的关系，但期货市场中价格对于信息的反映速度远快于现货市场。Raj put和Deisting对印度期货市场和现货市场中的的金属、能源、大宗商品指数价格进行分析，结果这几类指数的期货价格波动都对于现货市场的价格波动有影响作用，说明该期货市场具备价格发现的功能。
陈蓉、郑振龙曾运用协整、Granger因果检验等方法就期货与现货市场的定价效率进行研究。白肖然，徐雪和王宁运用序列相关、协整模型等方法，认为股指期货市场和铜期货市场弱式有效。王震通过VECM模型和广义脉冲响应函数检测国债期货市场的价格发现功能，发现国债期货市场功能对国债价格影响有限，难以发挥价格发现功能。马蜻、康书隆和何继海杨双会运用Granger因果检验和脉冲响应函数，对我国5年期国债期现货市场价格波动关系进行了探究。
通过以上文献陈述，可以发现不同期货市场在价格发现功能上呈现出不同特点，而在期货市场不同的发展阶段，同一市场的价格发现效率也有所差异。套期保值功能实现的前提是价格发现功能能够有效实现。套期保值是通过在期货市场功能和现货市场套做来规避价格波动风险，从而实现保值。投资组合套期保值的理论依据是由Markowitz的资产组合理论，该理论认为，有多种不同类别资产所组成的投资组合能够有效分散市场波动所产生的非系统风险。
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