国债期货交易规则

2017年国债期货的交易规则具体有哪些?国债期货交易规则详解:国债期货的交易时间是国债期货平时与股指期货一致,即工作日上午9:15-11:30,下午13:00-15:15…

与商品期货不同,国债期货与股指期货作为金融期货,其标的都是金融产品。但国债期货与股指期货的交易规则仍存在不少重要区别。国债期货交易规则有哪些呢?

国债期货交易规则:

1、合约月份:

股指期货为当月、下月和随后两个季月,同时有四个合约挂牌交易。国债期货的合约月份为近三个季月,同时只有三个合约挂牌交易。

2、合约标的:

股指期货是实实在在*一无二的沪深300指数,5年期国债期货却是虚拟的“名义标准券”,即面值100万元人民币、票面利率为3%的中期国债。其可交割券种包括在交割月*日剩余期限4~7年、可用于交割的“一篮子”固定利率国债。由于各券种票面利率、到期时间等各不相同,故须通过“转换因子”(即面值1元的可交割国债在后交割日的净价)折算为合约标的名义标准券。“转换因子”由中金所在合约上市时公布,其数值在合约存续期间不变。

3、交易时间:

国债期货平时与股指期货一致,即工作日上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,但后交易日股指期货下午为13:00-15:00,国债期货却只交易上午半天。这一是为了与国际惯例接轨,二是为了在覆盖国债现货交易活跃时段的基础上,让交割的卖方有更充分的时间融券,以保障顺利交割,减少违约风险。

4、涨跌停板和低交易保证金:

股指期货分别为10%和合约价值的12%;国债期货均为2%。股指期货后交易日和季月合约上市*日涨跌停板为20%,国债期货上市*日为挂盘基准价的4%。这是由于国债为固定利率产品,期现货价格波动都很小,现货日均波动通常仅1毛钱,期货仿真交易日间绝对平均波幅仅在0.2元以内。

5、交割方式:

股指期货采用现金方式,于后交易日即交割日集中交割,交割结算价为沪深300指数后2小时的算术平均价。国债期货采用实物交割,将在四个交割日中进行滚动交割,交割结算价为合约后交易日全天成交价格按照成交量的加权平均价,计算结果保留至小数点后两位。

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