一

　　厄尔尼诺现象简述

　　厄尔尼诺是一种自然发生的气候现象，表现为热带太平洋中东部的海洋表面温度异常变暖，一般持续时间为9至12个月。厄尔尼诺现象通常会导致美国南部、巴西南部、阿根廷中部地区季风增强，使降雨量较正常偏多；美国北部、中国冬季出现暖冬现象，同时造成中国出现南涝北寒的局面；厄尔尼诺也会使东南亚和澳大利亚出现严重干旱情况。

　　海洋尼诺指数（ONI值）是NOAA判定厄尔尼诺现象出现的关键指标，其计算方式为对Nio3.4区域（5°N -5°S，120°W-170°W）连续3个月的温度异常取平均值，当ONI值至少连续5个月大于或等于0.5℃时，则被判定为一次厄尔尼诺事件。根据NOAA标准，厄尔尼诺分为弱、中等、强和超强程度，具体表征分别为ONI峰值处于[0.5,1)、[1,1.5)、[1.5,2)及[2,∞)区间。从NOAA发布的ONI值数据表来看，自1960年以来一共出现19次厄尔尼诺事件，其中包括7次弱事件、4次中等事件、3次强事件和5次超强事件，超强事件中ONI值最高达2.6。从19次事件的持续时间来看，最短时长为5个月，最长为19个月，且厄尔尼诺强度与持续时间并无绝对关联，不过超强厄尔尼诺持续时间均在10个月以上。

二

　　厄尔尼诺对大豆单产的影响

　　主产国大豆生产周期

　　根据USDA数据，全球大豆主产国主要包括巴西、美国、中国和阿根廷，2022年各国大豆产量占全球大豆产量比例分别为40%、30%、13.5%和5%。由于四大主产国分属南北半球，导致大豆生产周期也不尽相同。美国大豆一般在4月中下旬开始播种，6月下旬基本播种完成，历经7月和8月的关键生长期，在9月和10月则次第展开收获。中国大豆播种略早于美国，一般在4月中上旬开始至5月下旬结束，6-8月为关键生长期，收获时间为9-10月。美国和中国大豆均可在当年完成一个完整生长周期，而巴西和阿根廷大豆的生长周期则需要跨年完成。其中巴西大豆在10月初开始播种，12月中下旬完成播种，次年1-2月为关键生长期，收获时间为3-5月。而阿根廷大豆播种时间较巴西偏晚，且有两茬种植，头茬大豆播种面积占比较高，约占75%，一般在11月初开始播种至12月底结束，次年1-3月中旬是关键生长期，3月下旬至5月初为收获期。二茬大豆占比约25%，播种期较短，12月至次1月初即可完成播种，历经3个月生长期后，于4月中旬开始收获至6月中旬结束。

　　厄尔尼诺对大豆历史单产影响

　　借助世界粮农组织（FAO）数据，从1960年至今发生的19次厄尔尼诺现象中，最终使美国大豆减产4次，增产17次，最大减幅和增幅分别为9.67%、26.76%；中国减产12次，增产9次，最大减幅和增幅分别为22.83%、16.50%；巴西减产8次，增产13次，最大减幅和增幅分别为10.79%、28.62%；阿根廷减产5次，增产16次，最大减幅和增幅分别为25.44%、56.50%。整体来看，厄尔尼诺倾向于对美国、巴西、阿根廷大豆有一个增产的效果，对中国大豆偏向于减产的概率较大。

　　从厄尔尼诺强度来看，在每个强度等级下，美国大豆增产概率均在70%以上，在超强厄尔尼诺下美豆全部增产，此外，美豆增产与厄尔尼诺强度之间存在一个正相关关系；巴西大豆在中度及以上厄尔尼诺增产概率较大；阿根廷大豆在每个厄尔尼诺强度下增产概率都很大；而中国大豆减产程度出现分化，即在弱和超强厄尔尼诺下减产严重，中等和强厄尔尼诺下减产概率则较小。

　　将大豆增/减产程度分为低、中和高且分别定义在（0，10%）、[10%,20%）、[20%,100%)区间，以研究厄尔尼诺现象对大豆单产变动程度所造成的影响。当厄尔尼诺发生时，美国、巴西增产程度和中国减产程度大多处于较低水平，而对阿根廷来说，厄尔尼诺对其增产程度处于中等及以上概率较大。此外，厄尔尼诺强度与以上各国的增/减产程度无必然性联系。

三

　　厄尔尼诺对当前美豆影响

　　6月初世界气象组织（WMO）宣布厄尔尼诺现象已经初显，预测持续到北半球冬季的概率超过90%，同时预计厄尔尼诺将在整个秋冬季增长至中等或偏强等级，亚洲到欧美等北半球多地已经受到明显影响。对美豆产区来说，6月中上旬美豆主产区异常干旱，使作物干旱面积一路增至63%，严重影响作物生长状况，美豆优良率也下滑至50%低位水平，创2012年严重干旱后第二新低。不过随着厄尔尼诺的到来，6月下旬至7月初有利降雨持续兑现，土壤墒情得到缓解，美豆干旱面积明显改善；而7月中下旬，美豆产区再度转干，截至7月25日当周，干旱面积增至53%，较前一周上升3%，且主产州明尼苏达州中东部和东南部、爱荷华州东南部旱情依旧严重；此外，美豆优良率也于近期再度回落至52%，基本低于除2002年和2012年以外的同期水平；不过当前气象预报显示，8月中上旬美豆产区降雨增多，适逢美豆处于关键生长的灌浆结荚期，从而减缓市场对美豆生长的担忧。

四

　　总结

　　本文简述厄尔尼诺现象并分别研究厄尔尼诺对全球大豆单产的历史影响和当前美豆的影响，研究结论显示厄尔尼诺对美国、巴西和阿根廷大豆具有明显的增产倾向，对中国大豆具有减产倾向；同时对美国、巴西和中国大豆的增/减产幅度偏低，而对阿根廷大豆更倾向于有一个更大的增产幅度；另外厄尔尼诺的强度与各国大豆的增/减产幅度并无必然联系。结合当前显示，在厄尔尼诺发展初期美豆产区高温少雨，美豆生长情况不断恶化，期待后期厄尔尼诺能够为美豆产区带来更多降雨，从而缓解目前愈发浓烈的大豆单产下调担忧。

（文章来源：美尔雅期货）