今年上半年，电解铝价格出现下滑。

　　卓创资讯数据显示，2023年1～6月，国内电解铝均价为18386元/吨，较去年同期下跌2906元/吨，跌幅为13.59%。截至6月30日，国内电解铝价格为18530元～18570元/吨，均价为18550元/吨，较去年年末下跌120元/吨，跌幅为0.64%。

　　“电解铝产品价格下降主要是因为市场行情不景气，行业需求不及预期。”一位铝企上市公司证券部人士接受《中国经营报》记者采访时表示。

　　卓创资讯分析师郑春蕾向记者表示，今年上半年，电解铝市场需求疲软，最直观的表现是终端及加工市场弱势运行。从终端市场来看，市场需求弱势局面仍旧明显。

　　市场需求疲软

　　电解铝价格下滑，也拖累了行业利润。

　　7月13日，神火股份(000933.SZ)发布业绩预告，公司预计上半年实现净利润27亿元，同比下降40.48%，环比下降25.38%。

　　神火股份方面表示，主要原因是报告期内受煤炭、电解铝产品价格大幅下降及公司子公司云南神火铝业有限公司限产等因素影响，公司主营产品盈利能力大幅下降。

　　“2023年上半年，电解铝价格运行的低点在1月初，价格达到17700元/吨。今年年初延续去年年末市场形势，市场需求持续走弱，拖累价格连续下滑至年内低位。”郑春蕾分析称，春节前，市场需求预期向好，推动铝价从低位连续走高。不过，春节过后，市场需求表现并未达到预期，铝价从高位回落。

　　郑春蕾表示，3月下旬到4月下旬，由于国内持续去库存，复产缓慢，供应收紧，加之一季度各项数据向好，市场信心有一定恢复，铝价再次经历一波上涨，在4月20日收于19100元/吨，创造了年内铝价的高点。但随后由于国内市场需求持续弱势，拖累铝价从高位回落，并在5月创造了年内铝价的次低点。

　　“电解铝产品价格大幅下降主要是因为市场行情不景气，行业需求不及预期。”上述证券部人士表示。

　　郑春蕾也表示，上半年，电解铝价格震荡运行，与需求持续弱势、供应持续收紧、成本弱支撑以及宏观面扰动有直接关系，需求恢复不力，铝价上行支撑不足。

　　在郑春蕾看来，电解铝市场需求弱势，最直观的表现来自终端及加工市场的弱势运行。从终端市场来看，市场需求弱势局面仍旧明显。上半年，房地产市场各项数据持续呈现同比下跌的走势。房地产市场是电解铝需求最大的终端市场，房地产市场的弱势局面同时也会拖累家电、建材等诸多市场的需求，使得电解铝需求出现较大的缺口，这也是上半年铝市场需求持续弱势的一个重要原因。

　　另外，铝材出口也出现不小的减幅。海关总署数据显示，1～5月，国内铝材出口同比减幅超过30%。

　　郑春蕾认为，内需和外需共同下滑，使电解铝市场需求疲软，导致铝价上行动力不足。

　　行业复苏在即？

　　近年来，铝在新兴产业领域，如汽车轻量化和新能源汽车的结构升级、光伏、风能电站、5G基站、特高压、轨道交通等方面得到大规模应用，日益受到市场广泛关注。

　　“由于终端市场消费不佳，国内经济运行存在下行压力，中央到地方不断出台政策以提振消费信心。”郑春蕾表示，对于房地产市场来说，银行利率不断下调，各地不断出台各种保交楼支持政策；对于汽车市场，新能源汽车购置税补贴延期，新能源汽车下乡等政策不断提出，地方则出台补贴政策，车企也在不断推出促销政策，1～5月汽车产量同比增加10%以上。其他方面，加大基础投资，继续大力发展风光等绿电，1～5月风电同比增加18.4%，太阳能发电同比增加5.7%，下半年仍将有较大需求量释放，另外大型水利设施建设、轨道交通建设等都会在一定程度上提振消费信心。

　　长江证券研报显示，到2025年，全球新能源车销量将突破2200万辆，该领域将需要用铝超过360万吨，与2021年相比年均复合增速达50%；光伏组件需求将突破500GW，光伏边框和支架对铝的需求将超过1000万吨，年均复合增速超30%。

　　市场普遍预测，随着全球能源革命和能源结构转型的逐渐提速，新能源项目的建设开发正处于高速发展阶段，对铝的需求也将持续保持较快增长。铝的供应则受到上游能源及资源的影响，政策调控的限制，供给受限的局面短期难以根本改善，铝市场供需呈现紧平衡的格局，甚至出现一定时期内或局部地区的供应紧张局面。

　　在下游铝深加工领域，受益于新能源产业的快速发展，部分细分行业的铝产品需求快速增长，电池铝箔就是其中的代表之一。

　　天山铝业(002532.SZ)方面表示，电池铝箔主要用于锂电池正极集流体材料，主要起到汇集电流的作用，能显著降低正/负极材料和集流之间的接触电阻，提高两者之间的附着能力，进而整体提升锂电池性能，属于锂电池中必不可缺的原料之一。因此，电动车行业、电化学储能和锂电池需求的持续快速增长，也将拉动电池铝箔需求的持续快速放量。

　　据长江证券研报统计，按照单GWh锂电池对应铝箔需求约350～500吨估算，预计到2025年，全球2000GWh锂电池需求对应电池铝箔需求约70万吨～100万吨，市场空间数百亿元。同时，随着电池技术路线的发展，钠离子电池将推动铝箔需求进一步提升。

　　神火股份方面也表示，当前，随着国内经济复苏，基建、地产等铝产品应用的传统行业有所反弹，光伏、汽车轻量化、新能源汽车等新兴产业领域用铝量大幅增长，铝需求将持续回暖;并且受乌克兰局势影响，海外减产产能恢复缓慢、新增产能有限。2023年国内电解铝供需市场大概率维持紧平衡，预期价格仍会在相对高位。

　　不过，郑春蕾则认为，房地产市场整体处于下跌周期，房企积极去杠杆，2022年房企新购置土地面积跌幅一度达到50%以上，实际需求仍然呈现跌势；汽车市场主要是消费升级，新能源汽车替代油车，整体增量难以弥补房地产市场需求减量。另外，国际环境仍旧复杂多变，国际需求或继续维持弱势，下半年铝材等铝产品出口预计也将会出现一定减量。短期内，国内外需求发生较大改变的可能性较低，因此在国内需求恢复性增长，国际需求难以改观的背景下，铝价上涨空间或有限。

（文章来源：中国经营网）