“我觉得我进入NBA打球的机会，比美联储再加息两次的可能性都要更大，我的篮球水平可不怎么样……”

　　上述这个略显夸张的预测，是Wedbush Securities高级股票研究分析师Dan Ives上周末对美联储未来货币政策走向作前瞻时，进行的一番调侃。虽然这本质上只是一家之言，但从上周美联储议息会议后的市场走向，不少华尔街交易员可能也在暗地里有着类似的心态和认知，那就是：

　　尽管美联储发布的最新6月点阵图预计年内还会再加息两次，但在本月暂停加息之后，许多人并不相信这一鹰派预测，这也在很大程度上推动了美国股债市场在议息会议后的双双上涨。

　　本周二，在结束了周一六月节的公共假日后，各期限美国国债价格就进一步上涨(收益率下跌)，因投资者在利率预期定价中，仍认为美联储距离结束加息周期已经不远，一些经济部门的数据也已显示出放缓的迹象。

　　截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌3个基点报4.693%，5年期美债收益率跌3.5个基点报3.954%，10年期美债收益率跌3.8个基点报3.725%，30年期美债收益率跌3.7个基点报3.812%。

　　在美股这边，标普500指数周二虽然连续两个交易日出现了回落，但仍距离上周五创下的逾一年高位不远。标普500指数在上周连续第五周录得了上涨，是2021年以来最长连涨走势。科技股集中的纳斯达克综合指数上周更是连续第八周上涨，创2019年以来的最长连涨走势。

　　从上述的市场走势看，在上周暂停加息或者用另一个更热门的词来形容——“跳过”加息之后，美联储似乎一时间也成为了人们眼中的“纸老虎”。尽管其仍试图“张牙舞爪”地释放出鹰派信号，但在短时间内相信的人却并不多。

　　而这也给今晚即将出席美国国会半年度货币政策听证会的美联储主席鲍威尔出了一道难题：需不需要以及又该如何弥合，美联储和金融市场之间利率定价的分歧？

　　鲍威尔今晚的重担：该如何继续在利率预测上“走钢丝”？

　　按照日程安排，美联储鲍威尔将于本周三和周四连续两天造访国会山，出席半年度的货币政策听证会。其中，北京时间今晚22点，他将先前往众议院金融服务小组发表证词演讲，这也是自3月初以来鲍威尔首次在美国国会作证。

　　毫无疑问，在距离美联储6月议息会议才刚刚过去不到一周之际，鲍威尔此次的国会山之行显然正受到着市场人士的高度关注。

　　不少华尔街人士预计，鲍威尔本周将有机会对许多人认为的美联储令人迷惑的未来利率走向轨道做出一番澄清，同时在这一特殊场合下，鲍威尔也有义务向民主党和共和党人保证经济仍处在正轨之上。

　　正如我们上文中提到的，美联储观察人士和一些投资者过去几天一直都未真正消化“过于鹰派”的美联储点阵图，同时鲍威尔在上周会后的新闻发布会上所发出的鹰鸽交织的信息，也令不少人感到困惑。一些国会议员在上周已表示，他们计划敦促鲍威尔在国会上做出解释。

　　美联储上周公布的最新利率点阵图显示，央行官员们对今年年底的利率预期中值为5.6%，较当前水平高出了近50个基点，这意味着美联储在年内可能还将要进行两次25个基点的加息。

　　然而，当被问到7月会议可能的行动时，鲍威尔在当时的新闻发布会上则强调，美联储会根据形势再做决策。他当时回答道：“我们还没有决定7月是否加息。我们会审视所有数据和不断变化的前景，然后在7月做出决定。”

　　北卡罗来纳州的共和党参议员Thom Tillis在上周四表示，“目前，人们对美联储下一步的政策行动有很多困惑点。”

　　与以往历次的国会山之行一样，鲍威尔今晚或许也需要绞尽脑汁，该如何在国会驴象两党不同的立场倾向间游走。鲍威尔将需要让共和党人放心——美联储并没有放弃遏制通胀的行动，同时也可能会向民主党人指出经济的韧性——以准备在今年晚些时候进一步加息。

　　Beacon Policy Advisors管理合伙人、小布什政府时期财政部的官员Stephen Myrow表示，“民主党人目前感到紧张，因为他们宁可希望宣布抗通胀胜利，我认为，他们这一次会想要提出进一步加息的风险。但共和党人则希望持续大力行动，就像通胀没有下降那样。”

　　“我们怀疑鲍威尔会提供比上周三（利率决定后的新闻发布会）更多的见解，”Action Economics 在其每日博客中写道，“我们期待他重申新闻发布会上的要点，即在已经加息500个基点且信贷压力的影响仍然未知的情况下，暂停脚步和进行更多评估是有意义的。”

　　银行业危机后首度面临国会议员质询

　　值得一提的是，在鲍威尔上一次出席国会听证会(3月初)后不久，美国就爆发了轰动全球的银行业危机，导致外界对美联储和美国金融监管机构提出了严厉批评。自那以来，虽然近期金融压力已有所缓和，但对于信贷收紧会在多大程度上令经济承压以及这对美联储意味着什么的疑问依然存在。

　　因此，鲍威尔今晚的国会山之行，显然也将在银行业现状、金融稳定和监管方面花费大量的唇舌，以回应议员们的质询。这也将是国会的议员们第一次有机会公开向鲍威尔询问今年春季美国一些地区性银行倒闭后，美国金融监管层面的改革计划。

　　田纳西州的共和党参议员Bill Hagerty表示，“我们刚刚经历了40年来最快的利率上升时期，这给美国的银行体系带来了巨大压力。我想看看他对于这种影响程度会有多深的具体看法，以及这对美联储进一步加息的想法将会有何影响。”

　　上周五提前发布的美联储半年度货币政策报告指出，银行贷款在过去一年“明显收紧”，在3月份几家地区性银行倒闭后，可能会进一步收缩。但报告也提到，“尽管对一些银行的盈利能力感到担忧，但银行体系仍保持稳健和弹性”。

　　美联储在报告中称，硅谷银行破产后采取的行动使金融市场恢复正常，银行存款外流放缓，银行体系整体保持稳健和弹性。然而，银行业的持续压力可能会对未来一段时间的信贷状况造成压力，并增加经济前景的不确定性。

　　在金融监管方面，有市场观察人士预计，民主党人士可能会借着此次听证会的机会，敦促鲍威尔制定更严格的监管规定，包括取消2018年规定的资产上限上调，许多人认为这是硅谷银行陷入困境的部分原因。而共和党人则反对美联储副主席巴尔(Michael Barr)表示美联储正在探索的增加银行负担的做法，并质疑监管机构在导致失败方面的自身监管缺陷。

　　北卡罗来纳州的众议院金融服务主席Patrick McHenry表示，“我认为巴尔副主席所做的是利用危机来实现他先前的政治计划，我认为这令人严重关切。我不认为这对市场稳定有好处，也不利于经济增长。”

　　McHenry称，共和党人还将就开发零售型央行数字货币的可能性向鲍威尔施压，这是加密货币领域特别关注的一个问题。

（文章来源：财联社）