6月20日，原油市场氛围有所回暖，国内SC原油主力合约轻微收涨0.70%，报收534.8元/桶。而LPG期货主力合约则大涨2.64%，收于3770元/吨，领涨国内期市。
对于此次LPG的大幅反弹表现，国泰君安期货能源研究员李雪晨认为主要受以下因素提振。首先，近期整体宏观情绪较好，大宗商品市场均有所反弹，海外原油市场也出现一定反弹。其次，自6月以来欧洲天然气市场受到供应端扰动，包括挪威气田停产以及格罗宁根气田将于10月关闭。最后，伴随着欧美夏季高温天气到来，在发电需求的提振下，海外天然气价格持续走强，对国内LPG价格也有所提振。
再看向国内方面，近期国内PDH装置开工率维持在80%以上，后期仍有装置开工预期，如东华茂名目前首船丙烷已靠岸，投产在即。国内化工需求较为旺盛，尤其是周一晚间，国际液化气市场出现大量中国买家的招标，纸货和现货市场交易较为活跃，纸货价格较上周五上涨约16美元/吨，进口成本的上调带动内盘LPG强势反弹。另外，此前的仓单普遍成本偏高，而9月即将集中注销，多头以及持有高成本仓单的资金可能希望抬高价格，给出合适位置后将仓单抛回盘面。
但是，她预计后续LPG行情反弹难以持续。“当前中东以及美国的货物供应仍然充足，中东地区7月虽然环比出口可能有所下滑，但从目前装船信息来看并无限制。同时美国内需疲软，近期累库比较严重，出口能力仍然较强，尽管目前受到船运方面的限制，但后期VLGC船能如期投产的话，美国的发运可能有增量，中期来看整体供应还是充足的。且现在运费相对来说比较高，后期会影响部分买兴。从外盘价格来看，反弹难以持续，后期仍然可能维持偏弱走势。”
从仓单角度来看，她表示目前临近9月仓单集中注销，盘面仓单压力逐渐增大，且反弹后可能仍有仓单出现，将压制盘面上方空间。从基差角度来看，近期现货市场仍然偏弱，这波期价反弹过后盘面平水甚至小幅升水现货，基差也不支持盘面继续上涨。因此她认为，LPG盘面反弹缺乏持续驱动，中期预计仍以低位振荡为主。
（文章来源：期货日报）
风险提示：本站资源来自互联网整理，仅供用于学习和交流，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。
