近期苹果期货价格有所反弹，只是涨势并未顺畅，但在商品期货普遍下跌的情况下，可以算上表现尚佳。目前来看，苹果期货天气炒作暂告段落，后期走势主要关注坐果套袋情况以及现货预期，当前盘面走势中规中矩，整体以震荡行情为主。
一、现货价格反弹空间有限，替代作用犹存
现货方面，产地采购积极性较高，表现为“淡季不淡”，也带动了价格上涨。山东栖霞80#以上一二级价格由月初的4.1元/斤涨至4.5元/斤。批发市场也同样走货较好，但从价格涨幅来看，销区涨幅不及产区，价格低于去年同期，有利于促进销售。
随着盛夏来临，西瓜、荔枝、桃子等夏季水果供应逐渐增加，在市场上占比逐渐增大，对水果整体影响进一步加大，直至占据水果主流，且缺乏重大节日消费拉动，若产区挤压出货，那苹果现货很可能会再次转弱。从价差上来看，苹果与西瓜、香蕉等主流水果价差处于高位，一般质量货源后期仍有销售压力。统计规律来看，每年5月份之后会是一个水果总量供应充足的时期，水果价格大幅度下滑的可能性较大，拖累苹果表现。
二、需求缺乏亮点，走货季节性分明
从走货进度上看，苹果出货量将季节性下滑，进入6月份去库速度会放慢，只是在端午、中秋等节日提振下会出现小反弹。据卓创资讯统计，截止到2023年6月1日全国冷库目前存储量约为259.18万吨，冷库去库存率为70.43%。本周（20230525-0531）共计出货量32.45万吨，低于上周出库量，高于去年同期出库量。山东地区本周冷库出库主要是之前包装好货源，总体发货量从下半周开始发货速度减少比较明显。陕西地区冷库出货放缓，主要是因为平原部分地区陆续清库，总体出货量减少。甘肃、山西、辽宁等产区货源较少、出货稳定，变动不大。若一二级货源需求持续不振，果农及客商心态可能会发生转变，后期苹果价格有向下可能。市场气温不断回升，苹果需求略有下降，预计主产区下周出货速度持续减少。苹果库存总体高于去年，在消费预期下降和苹果价格相对于其他主流水果价差无优势作用下，价格上涨难度较大，我们认为苹果需求不会有超预期的表现。
三、出口低迷，降至历史同期低位
苹果出口行业持续低迷，经济衰退压力带来的消费力下降立竿见影。2022年至今中国苹果出口量下滑严重，海关数据显示，4月份国内鲜苹果出口量同比有所减少，今年出口行业表现一般。4月份鲜苹果整体出口量约为5.35万吨，较2月份环比减少24.94%，同比减少33.72%。2023年1-4月份累计出口约为24.18万吨，同比减少15.75%。2022/23年产季统计来看，自2022年9月至2023年3月出口约为60.77万吨，同比减少18.45%。2022/23年苹果价格居高，国内苹果出口主要要小果为主，新季苹果小果次果比例小，收购价涨幅大，当前中小果价格处于高位，一定程度影响苹果出口量。
四、合约涨跌统计规律
从苹果期货上市以来的统计数据显示，10月合约在4-5月份大概率以上涨为主，这背后更多的是极端天气对苹果产量可能造成影响，该时间端对应的是苹果树非常重要的开花坐果过程，对天气非常敏感。但10月合约在6月份基本上下跌为主，从交易角度来讲，若当前月份拉高正好是做空好时机。5月底各个苹果产区陆续进入套袋期，套袋量是苹果产量最关键的衡量指标，主要产区套袋之后，市场对新季苹果产量才会有初步认识。6月份，供应端炒作接近尾声，苹果市场再次回到现货需求主导，期价才有可能会有像样的下跌。剔除2018年极端情况，苹果期货10月在正常年份通常在三季度以弱势震荡为主。
综上，当前市场最关注的是套袋情况，套袋明朗之前，市场可能会再次交易减产预期，期价很有可能会再创新高。从所获得的坐果调研信息来看，全国各产区表现差异比较大，与正常年份相比产量略减，但与去年相比略有提高，但比例未超过5%。山东产区长势较好，而西北产区受冻害雨雪等影响或有影响。供需基本面是次要因素，从库存来看比较充足，后期进入消费淡季，走货压力会加大，现货价格预计季节性走弱，得益于走货量同比增加，市场“淡季不淡”的支撑，现货后市下跌空间有限。操作上以8300-9300区间震荡思路对待，并不建议过分追高。
（文章来源：建信期货）
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