重磅报告预警信贷收缩
当地时间周一（5月8日），美联储发布了《金融稳定报告》 ，警告称银行业对经济增长放缓的担忧可能导致贷款发放减少，进而引发经济加速下滑。同日，根据同日美联储发布的高级贷款专员意见调查报告（SLOOS）显示，美国银行收紧中大型企业的商业和工业贷款条件的比例上升到46％，高于2022年第四季度的44.8％。报告还显示了贷款需求的大幅下降。在第一季度，银行报告称大中型企业商业和工业贷款需求下降的比例上升到55.6％，是2009年全球金融危机以来的最高水平。
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市场视角
芝加哥联储主席古尔斯比警告称，由于美国国会两党在债务上限问题上的长期僵持，美联储评估银行业动荡的影响变得更加困难，而银行业动荡正在导致信贷环境收紧。>>查看原文
Piper Sandler首席投资策略师坎特洛维茨（Michael Kantrowitz）表示，“贷款标准收紧推高了经济衰退的可能性”，“虽然不能百分百确定，但很难推翻这种可能性。”
摩根大通经济研究主管卡斯曼（Bruce Kasman）表示，“当然，银行系统的持续压力确实增加人们对破坏性金融市场事件即将发生的担忧，”他补充称，“尽管我们的分析表明，在其他方面健康的背景下，信贷紧缩的影响往往是有限的。”>>查看原文
摩根大通银行分析师Kabir Caprihan估计，约21%写字楼等商业地产贷款将出现“问题”，贷款人将因贷款违约而损失约40%本金。此外，贷款人还将在写字楼抵押贷款领域损失约380亿美元。
华尔街对冲基金经理表示，由于美联储持续加息导致美国房地产市场景气度不断下降，越来越多银行不敢再向美国地产领域提供贷款资金，且美国房地产开发商也不敢融资开发新项目。
国内大型私募基金经济学家表示，若美国信贷紧缩状况持续，美国经济将陷入“信贷紧缩+经济衰退”的恶性循环，一面是信贷紧缩导致经济衰退风险加大，令银行更加不敢放贷；一面是银行越不敢放贷，美国经济硬着陆风险越高。>>查看原文
商品影响
据华夏时报文章显示，
美元方面，内部因素方面，考虑到美国下半年衰退压力线性化叠加降息预期可能驱动美元下行；外部因素方面，日央行年内可能对YCC政策做进一步调整，日元回流也会对美元形成利空。内外部因素共振预计驱动下半年美元回落98附近。
美债方面，通胀预期回落+实际利率下行共振，下半年10年美债利率或挑战2.5%。一是源于未来美国信贷收缩可能缓解招工和薪资增速压力，从而带动通胀预期下行；二是Q3起点阵图可能给予市场更为明确的远期宽松预期，四季度美联储可能正式启动降息，并带动实际利率下行。
黄金方面，预计下半年伦敦金将再度挑战2070的前高位置，此后维持高位震荡。一是下半年海外金融市场的结构性隐忧仍在，包括美国的商业地产风险、欧洲的主权债务风险，避险情绪仍是金价的重要支撑；二是信用紧缩的环境下，下半年美国通胀回落可能超预期，货币政策宽松空间可能进一步打开，实际利率下行将对金价形成提振。>>查看原文
（文章来源：东方财富研究中心）
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