国投安信期货：豆棕油5-9月差均从高位回落【观望】
豆棕油5-9月差均从高位回落，临进交割月，近月移仓换月，正套结构松动，不过大豆卸货压榨问题仍需要时间去改善。海外棕榈油价格高于豆油，因此需求端预计受到影响，如果4月产量跟3月比增加5%，而需求环比下调30%，下降至104万吨左右的话，那么4月份要谨慎库存环比回升，回升至175万吨。短期预计豆棕油价格仍需要反复震荡。下半年棕榈油在厄尔尼诺天气模型下存在驱动题材，豆棕价差存在缩小的驱动题材。因此可以在短期豆油偏强情况下，豆棕价差走强的时候分批建仓做价差缩小策略，可以滚动交易。
新湖期货：油脂短期数据偏好，暂时震荡【偏空头】
昨天，BMD毛棕盘面震荡走强。马棕6月合约上涨2.32%，报收3789林吉特/吨。4月前15日马棕出口船运数据显示，出口环比减幅依旧较大，因3月出口基数较大。此外，3月马棕产量因降雨偏多环比明显下降，但这部分产量将后延至4月，4月产量预计偏好，当月库存环比可能有所增加。近期，印尼棕榈油出口政策仍无新消息。隔夜，CBOT豆类盘面同样偏强，因3月美豆压榨量如期偏高，创15个月高位，且中国采购需求较好。
国内方面，昨日国内油脂偏强震荡。当前国内棕榈油库存依旧高企，4-6月商业买船量少，中期库存预期继续下降，关注短期库存下降是否加速，国内上周大豆压榨量环比回升，豆油库存止跌略增。关注大豆压榨量回升未来一周是否持续。若持续，则大豆到港峰值将至，Y59将见顶；国内菜油沿海库存继续增加至35万吨附近，国内供需局面转为平衡。关注国内消费何时有效改善后期沿海菜油库存仍趋增加。操作上，短空谨慎持有。
光大期货：5-6月豆粕累库压力大【偏空头】
周一，BMD棕榈油上涨，因印尼库存下降。数据显示，印尼2月库存降至260多万吨，远低于正常水平，也低于1月的306万吨。国内方面，三大油脂先跌后涨，棕榈油偏强。豆棕价差缩小，菜油偏弱。库存方面，豆油和菜籽油库存增加，棕榈油库存稳中回落。现货走货一般，终端采购积极性差。油脂震荡偏弱，操作上，建议短线为主。
国泰君安期货：棕榈油产地强现实弱预期【观望】
马来和印尼暂时都没有库存压力，有利于产地挺价，关注马来4月份的产量情况，以及印尼的政策扰动。从季节性来看，产地开始进入增产期，由于棕榈油在国际市场的性价比下降，以及主要消费国高库存的影响，市场预期 4、5月份产地的棕榈油出口需求不强。所以，产地价格上涨的动能也不足，预计产地棕榈油报价偏稳，维持近强远弱结构。由于4、5月份进口量目前看偏低，预计国内棕榈油继续降库，关注降库进度。
建信期货：棕榈油国内4-5月买船少，预计去库较快【偏空头】
华南棕榈油24度：05+60。华南三级菜油贸易商报价：2305+100（现货）；05+100（4-5月）；09+100（6-9月）。华东一豆基差报价：Y2305+760元/吨（4月）；Y2309+580元/吨（6-9月）。
油脂部分合约企稳反弹。棕榈油表现最强，虽然马来西亚出口数据不佳，但印尼2月末库存大幅下降给盘面带来了支撑，并且斋月结束后印尼放开出口的可能性仍存在不确定性。国内油脂供应充裕，随着巴西大豆逐渐到港，油厂开机率回升，豆油供应将增加且累库，看空基差。菜油经过前期大幅下跌，目前价差方面显现出性价比，长期有买入价值，建议关注豆菜油09价差扩大。棕榈油国内高库存，但4-5月买船少，预计去库存很快，并且产地存在风险。油脂总体供应充足，空单减持，至于目标点位取决于棕榈油主产区产量情况。
（文章来源：财联社）
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