3月核心CPI同比加速增长 工业品价格指数连续两月维持不变 | 高频看宏观

  一、第一财经中国高频经济活动指数

  2023年4月11日第一财经中国高频经济活动指数(YHEI)为1.12,较4月4日下降了0.02,周内指数呈下降后回升走势。在截至4月11日的一周中,正向指标中,“沿海煤炭运价指数”继续快速回落了0.08至1.14;“30城市商品房销售指数”也有较明显下滑,周均值为0.90,为今年2月8日以来的最低水平。

  图1 中国高频经济活动指数

  来源:第一财经研究院

  二、周度形势总体判断

  本周唐山钢坯和水泥价格继续走低。钢铁价格在截至4月11日的一周下降了2.09%,过去一个月下降了6.48%,较去年同期下降了21.71%。水泥价格在截至4月11日的一周下降了0.82%,过去一个月下降了0.79%,较去年同期下降了18.41%。动力煤价格月内保持水平不变,较去年同期下降了0.68%。

  截至4月11日的一周,央行通过公开市场净回笼资金5840亿元。银行间隔夜利率在截至4月11日的一周上升29个基点,过去一个月下降37个基点,较去年同期下降32个基点。七天回购利率在过去一周上升15个基点,过去一个月上升5个基点,较去年同期上升15个基点。

  国家统计局公布3月物价数据。3月,CPI同比增长0.7%,增速较上月放缓了0.3个百分点,为2021年10月以来最低水平;当月核心CPI与CPI同比增速一致,较上月加快了0.1个百分点。同比来看,当月CPI增速的走低主要受到能源和食品价格变化的影响。其中,3月,食品CPI同比增长2.4%,较上月增长放缓。具体分项中,当月,包括鲜菜、奶类、粮食在内的多个品类食品价格同比增速均有所放缓,是食品CPI增速继续走低的原因;猪肉、鲜果价格同比增速则分别回升了5.7和3.0个百分点至9.6%和11.5%。能源方面,3月,WTI原油月均期货结算价同比降幅较上月继续扩大,受此影响,国家发改委在3月17日和31日分别发布了国内成品油价格按机制下调的消息。在去年的高基数以及月中油价下调的影响下,当月交通工具用燃料价格同比开始下降(-6.4%)。在3月31日油价再次下调的情况下,4月燃料价格可能会继续同比下降。环比来看,3月CPI下降了0.3%。其中,消费品价格下降了0.5%;服务价格则再次回升,增长0.1%。

  3月,工业品价格环比增速为0,今年1月以来价格一直保持不变。同比来看,PPI同比下降2.5%,较上月降幅扩大了1.1个百分点。其中,生产资料和生活资料价格均延续了上月增速走低的趋势,当月分别同比下降3.4%和上涨0.9%。具体看生产资料,上游的采掘工业价格同比增速连续两个月走低,3月开始下降(-4.7%);当月原材料工业和加工工业价格降幅则继续扩大。

  三、一周数据(2023.4.5-2023.4.11)

  1、央行货币操作

  2、利率与社会融资

  3、企业部门

  1)第二产业

  2)航运

  3)房地产市场

  4、居民视角

  5、全球视角

  (本文题图来源:第一财经)

  文 | 李嘉怡第一财经研究院研究员

(文章来源:第一财经)

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