新湖期货：郑商所白糖期货再创新高【偏多头】

　　昨日有关部门约谈结束后，郑糖尾盘企稳回升，夜盘内外糖共振拉升，国际原糖收涨2.96%，站上23美分/磅，今日开盘后，郑糖期货主力合约再创本年度新高，上午主力合约盘面最高达到6722元/吨。通过测算，本榨季国内食糖供需缺口或达到500多万吨，除去结转库存和配额内进口，本榨季国内或至少需要320万吨的配额外进口食糖进行补充，如果没有政策性抛储干预，仍需要等待内外价差修复以打开进口窗口。目前配额外进口糖价仍旧高企，配额外进口利润倒挂处于900-1100元/吨的水平。中期来看，巴西糖集中上量并顺利出口前，郑糖仍有较大上升空间，长线多单可持有，关注政策导向变化。短期看，随着糖价快速水涨船高，政策性调控风险可能越来越大，且技术面看已经进入超买区间，需控制风险。

　　中粮期货：白糖涨势迅猛期价仍然具有上行动能【偏多头】

　　ICE原糖期货周四涨至六年半以来最高水平，带动国内白糖价格上涨。宏观方面，印度产糖大幅下降，泰国，巴基斯坦及国内糖产量均有下调，短期供应偏紧支撑白糖价格。中期来看，由于内外价差过大，进口窗口未能打开，巴西糖集中上量并大量出口前，白糖期价仍然具有上行动能，另外产业外资金的积极介入，也会给盘面带来较大幅度的上涨。短期看，随着糖价快速上涨，政策性风险越来越大，短期谨慎看多。

　　建信期货 ：原糖大涨与国内政策利空对立，糖价震荡【观望】

　　周三，美盘原糖期货上涨，主力05合约收高2.1%至22.95美分/磅，伦敦ICE白糖期货主力5月合约收高4.3%至663.90美元/吨。基本面变化不大，市场关注巴西新榨季开榨情况。投机资金推动糖价大涨，05合约有逼空的意图。这主要是北半球主产国减产后造成的食糖供给紧张所致。

　　昨日，郑糖主力合约震荡。07合约收盘6546元/吨，上涨77元或1.19%，增仓25393张。基本面上现货价大幅调升，昆明新糖报价6310元，南宁新糖报价6410元。现货价格强势提升，表明糖厂挺价意愿很强。目前市场分歧很大，有传言发改委开会讨论白糖涨价过快的问题，或许会有调控动作。近期盘面波动剧烈，原糖大涨与国内政策利空对立，糖价震荡。

　　方正中期期货：郑糖后期走势存在更多不确定性，投资者谨慎参与为宜【观望】

　　郑糖再次增仓上涨，持仓量又创新高。近期国际糖价维持强势，亚洲食糖普遍减产仍是主要题材，巴西主产区进入新榨季，后期产糖及出口进度将成为市场关注的新焦点。为应对近期糖价快速上涨，国家发改委今日召开会议研判后期市场形势，郑糖尾盘加速冲高，关注政策面动向。市场普遍估测，国家食糖储备量超过600万吨，够国内消费五个月，有能力弥补国内食糖减产、外糖进口下降造成的潜在缺口。春节之后本是消费淡季，但糖价急剧上涨引发市场恐慌，在囤糖意愿增强的带动下，三月份销量同比大增，这样又刺激糖价加速冲高。而且，进入三月之后郑糖持仓屡创历史新高，多空双方争夺激烈，期糖注册仓单数量创出2018年以来的新高，这在国内食糖产量可能创下近七年新低的背景下很不寻常。

　　随着政策调控因素加入，郑糖后期走势存在更多不确定性，投资者谨慎参与为宜。

　　华融融达期货：内外共振，糖价继续冲高【偏多头】

　　昨日ICE原糖再现新高，5月合约收盘报23.63美分/磅，涨幅3.01%，伦白糖交割合约收盘报672.7美元/吨，涨幅1.33%。印度本季食糖产量逐步明朗，截止3月底产糖2996万吨，略低于上年同期3099万吨，但未收榨糖厂只到194家，而上年同期还有366家还处于生产期。全球供应端定格大幅减产，令二季度贸易流过于收紧，吸引投机基金买盘增仓，迫使原白价差突破150整数关口，增加原糖上冲动能。伦白糖5月合约离交割日尚有4个交易日，因白糖市场需求短缺，预计可交割量低于近年同期。

　　国内糖市现货市场表现一般，交投意愿不高，集团更以顺价销售，重点集团上调二次报价。郑糖日盘止跌企稳于6500上方，夜盘跟随外盘上行，收盘于6641最高点。节后糖市快速走高，引发相关部门重点关注，6日全国食糖座谈会听取产业和主管部门意见，市场解读会议信号利多，但糖价涨势过快，将抑止消费端需求，替代糖源预计有所增加，同时内外价差进一步走阔，不排除国内通过国储糖放储来弥补供应缺口。关注国家部门宏观调控，短期内外糖价共振，郑糖回调空间有限，建议保持多单继续持有，日内交易以短线为主。

　　中州期货：内外糖价联袂向上突破【震荡操作】

　　印度产量不及预期，原糖05合约继续攀升，涨69点收于23.63美分，今晚美盘休市，市场快速反应潜在利多。下周一伦敦白糖继续休市。泰国基本收榨，供给从北半球向巴西转移。郑糖在消化发改委会议后恢复上涨趋势，跟随原糖创出新高，夜盘在6650一线波动。现货销售有所放缓，但仍提高报价。广西工业库存偏低，缺糖预期支撑盘面不断向上。但商品总体交易海外衰退预期，糖价独立上行趋势也面临宏观面的可能拖累，注意波动加剧风险。

　　操作建议： 07合约日内参考区间6620-6670。

（文章来源：财联社）