什么是基差?影响基差的因素有哪些?

投资者在研究期现价格的时候会经常碰到一个词,基差,那么究竟什么是基差,有哪些影响因素呢?

基差是某一特定地点特定商品的现货价格与同种商品某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格,一般用近月期货合约价格来计算,也有用主力期货合约价格来计算。

基差根据现货价格和期货价格的变动而变动。当现货价格高于期货价格,基差为正数,称为远期贴水;当现货价格低于期货价格,基差为负数,称为远期升水。基差随着时间的推移,终因现货价格与期货价格的趋同性和趋合性,在期货合约的交割月趋于零。基差的影响因素有哪些?基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标,至少包含了两个市场间的运输成本和持仓成本。运输成本反映了现货市场与期货市场的空间因素,表现在同一时间的不同地点的基差不同。持仓成本反映两个市场的时间因素,即持有或储存某一商品的由某一时间到另一时间的成本,包括仓储费用、资金利息、保险费和损耗费,反映了期货价格与现货价格之间的本质关系特征。基差主要决定于持仓成本,并与供求状况和市场套利行为有关。商品供过于求时,现货价格低于期货价格;供不应求时,现货价格高于期货价格。

影响基差的其他因素还包括季节性因素、上年结转库存、当年产量预测值、替代品的供求、国外产量和需求、仓储设施和费用、运输条件和成本、保险费、国家政策以及市场心理因素等。

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