期权价值从何而来？期权价值源于买卖双方权利的不对等性：买入期权者付出权利金，获得选择执行或不执行买入或卖出的权利，而卖出方接受权利金只有被动接受的义务，期权价值就是对这种权利的定价。
期权的价值由内在价值和时间价值两部分构成，对期权的买卖，实际上就是对这两种价值的买卖。标的资产价格对内在价值的影响较为线性，由执行价和标的价格之差决定，体现了若按此标的价格到期执行所能获得的收益；时间价值则体现的是获利的可能性，其影响因素是期货波动率、剩余时间、利率等。
排除掉剩余时间和利率等可较准确估计的变量，我们可以简化地认为买卖双方的分歧就是对标的价格的涨跌、波动率变化判断的分歧。
对标的价格投机：
对标的资产价格投机可以购买标的本身、期货和期权，那么期权相较于其他两者有哪些独到之处？对于期权买方，购买一个看涨或看跌期权，亏损有限，同时也享受标的大幅上涨/下跌时带来的收益；吸引期权买方的另一个特征是高杠杆，购买期权只需要付出小部分的期权费即可博取极大的收益，其杠杆特性是期货和现货无法比拟的。
对于期权的卖方，在对标的物价格投机这一领域中并不占优势，因为卖出期权收益有限，随着标的物向自己有利一方移动无法获得额外的利润，反而损失可不断放大，不过若是标的资产价格并未超出卖方判断的范围，卖方可以稳定地获得权利金收益。因此，期权卖方收益有限损失较大，单纯的对标的物价格投机并不是期权卖方的强项，卖出期权另一部分重要的作用是赚取时间价值。
对波动率的投机：
波动率是期权定价的核心，体现了标的资产价格向自己有利的方向运动的可能性。看涨和看跌期权的时间价值都与波动率呈正相关关系。对看涨和看跌期权的买卖可以将标的的价格多空和波动率多空形成四个组合，下表是这四种组合对应的策略，相较直接对标的的买卖，期权有更丰富的操作方法。对于卖出期权方，不论卖出的是看涨还是看跌期权，都关联了卖出波动率的策略，看空后市波动率，买入方则相反。例如，我们预期下个月的PMI数据将大大提振股指，利用股指期货期权策略做多股指有买入看涨和卖出看跌两种选择，同时我们预计PMI数据将加大股指的波动率，所以好的策略是买入看涨期权，若卖出看跌，波动率上行带来的风险将极大的侵蚀利润。因此我们在选择成为期权买卖方时，必须综合考虑波动率的涨跌的风险。
期限结构的影响
期限结构往往是是期货投资多空方都需要考虑的因素，因为随到期日的临近，期货将回归现货，会产生额外的亏损或收益。当期货期限曲线呈远期升水的结构（contango），多头随着到期日临近亏损，空头则获取额外的收益；呈远期贴水的结构（back）时则相反。期货期权是以期货为标的，这种由期限结构造成的额外损益也会映射到期权价值中。我们考虑远期贴水的期货市场，例如沪铜期货，当前连三合约对连续合约贴水1200元左右，若现货价格不变随着时间流逝，三个月后连三期货将上涨1200元，这对三月的空头是极为不利的。看涨期权的价值由于远期贴水的结构可获取额外的收益，看跌期权则亏损额外的价值。因此对于期权买方，买入看涨期权获得额外收益，买入看跌期权有额外亏损；对于期权卖方，卖出看跌期权更安全，卖出看涨期权更危险。
以上就是关于期权买方与期权卖方的分别介绍，希望能对大家的期货投资有所帮助。要想在期货市场中获得长久稳定的期货盈利，期货投资客户还需要多多学习期货知识以及各种期货操盘技巧。预祝大家都能投资顺利。
风险提示：本站资源来自互联网整理，仅供用于学习和交流，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。
相关推荐
-
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格? 举例说明：一手天胶为5吨(合约交易单位)，共持有10手，即买入50吨天胶。 正确的计算方法是：利润=(售价-买价)×手数×合同交易单位=(18345-18135)×10×5=2100×5=10500元 多单盈亏=(收盘点位-…… …
-
石油期货怎么做赚钱？如何投资石油期货
目前国内四大期货交易所还没有上市石油期货合约，如果非要做石油的话您可以开立外盘期货账户，建议找正规渠道做石油。考虑到降低风险建议您在做石油期货的时候一定要做好石油的功课。那石油期货怎么做赚钱呢? 1、了解石油期货的交易规则 大宗规则现货的交易机制灵活，…… …
-
如何炒股指期货？有哪些注意事项
股指期货的好处在于可以避免选择个股的麻烦，同时也可以双向交易，但股指期货相对股票而言风险要大的多，如果炒股指期货，对交易品种和人性都要有一定的认识，那么如何炒股指期货呢? 如何炒股指期货? 【1】关注宏观经济、股市政策。我国股指期货的标的指数都是综合指…… …
-
2年五年和十年期国债期货有什么不同？存在哪些区别
大家都了解国债期货依据期限的类型分成2年期五年期和十年期三种，那?有的初学者就想要知道2年五年和十年期国债期货有什么不同? 2年期，五年期与十年期国债券股指期货合约标底虚似标底息票率均为3%。价格方法、*少变化价格、合同月、股票交易时间、*后交易日、*终交易…… …
-
国债期货能赚钱吗？如何交易国债期货
国债期货是指通过交易场所预先确定买卖价格，并在未来特定的时间内进行钱券交割的一种国债派生交易方式。国债期货是金融期货中的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是20世纪70年代在美国金融市场不稳定的背景下，因为要满足投资者规避利率风险的需求下所产生的。美国…… …
-
国债期货交易方式是什么？国债期货三种交易方式分析
国债期货顾名思义就是将国债以期货的形式进行交易，其中交易标的是国债，但交易本身以期货形式进行，并不涉及国债所有权的转移，只是转移了这种所有权的价格变化和风险变化。和所有期货交易一样，国债期货的交易也是实行保证金制度，它是一种杠杆化的交易。 国债期货…… …
-
纽约商品期货交易所交易时间是什么时候？美国期货交易所休市安排
纽约商品期货交易所由纽约商业交易所和纽约商品交易所两部分构成，两者于1994年合并组成纽商所，因而纽约商品期货交易所的交易时间。 纽约商业交易所(NYMEX)交易时间：(以下参照北京时间) 人工喊价：23:00-03:30 电子报盘：04:15-22:30(周二——周五);08:00…… …
-
一手股指期货需要多少钱？股指期货交易需要多少钱
期货主要包括商品期货和金融期货，其中股指期货属于金融期货的范畴，对于股民而言，股指期货还是具备一定吸引力的，但是巧妇难为无米之炊，交易股指期货没有一定的资金实力是不行的，那么一手股指期货需要多少钱呢? 一手股指期货需要多少钱? 建仓一手股指期货所需的资…… …
-
10年期国债期货涨跌幅限制是多少？国债期货合约规则
国债期货是中金所上市交易的品种，那么根据中金所规定10年期国债期货涨跌幅限制是多少呢?接下来小编为大家介绍。 (一)合约标的及可交割国债范围： 可交割券的范围是从合约到期月份首日剩余期权为6.5-10.25年的记账式付息国债，宽度为3.75年，与国际经验较为一致。随着…… …
-
外汇期货怎么止损?设置止盈止损的四要素
外汇投资交易中控制风险就是盈利，而止损和止盈的设置关系到风险和收益的控制。交易者们在经过了对市场的详细分析，并确定交易计划后，剩下的就是对交易计划的执行，止损和止盈就是交易执行中为重要的环节。 在交易时设置止盈止损记住这“四不要”： 1. 不要将止损设置…… …