供应端有望维持高位。国内方面，下半年国内苯乙烯检修计划相对减少，主要为江苏利士德和上海赛科，集中在 11—12 月。按照当前工厂开工及未来检修预期情况来看，8—10 月国内苯乙烯产量仍高。进口供应方面，从往年的情况来看，下半年进口量会持续维持在较高的水平，预计后期月均进口量在 30 万吨附近。
图为苯乙烯开工率(%)
需求端高负荷运行。ABS、EPS 和 PS 是苯乙烯的三大下游，目前？ABS？是超负荷运行状态，近期开工率超过100%；PS和 EPS 开工率也均维持在最高位运行，能开常开的装置基本都在运行，意味着下游对苯乙烯的需求量已经到达瓶颈水平，很难再有明显的需求增量。
新装置投产预期对价格将形成压制。目前苯乙烯港口库存维持高位，说明目前高供应和高需求是平衡的。另外，从往年来看，4—7 月往往是苯乙烯去库存的季节，但是今年却居高不下，究其原因在于浙石化和恒力新装在年初投产，每个月有 15 万吨的供应增量，导致供应相对过剩。展望四季度，新装置投产带来的供应增量将改变目前高供应和高需求平衡的天平，行业驱动将向下。
目前苯乙烯 2101 合约升水 400 元/吨以上，升水幅度超过 7%，在化工品期货中，升水幅度较大。在现货驱动向下的背景下，期现回归的方式通过期货下跌回归的概率较大。最近进口盈利窗口再度打开，意味着从区间套利的角度上来看，国内价格相对偏高，进口套利商有意愿将货源输入到中国市场，从而对国内现货价格形成压制。
综合以上分析，一是目前需求已达瓶颈负荷，后期需求大幅提升无望；二是存量供应或维持高位，新装置投产将导致供应过剩加剧；三是期货高升水、现货进口存在利润，为做空提供安全边际。具体的操作策略如下：
交易标的：苯乙烯2101合约。
入场区间：5700—6000元/吨分批建仓。
止盈区间：5400元/吨附近。
止损区间：6100元/吨附近。
仓位控制：不超过 20%。
交易计划方面，从技术分析的角度来看，最近 3 个月，苯乙烯2101 合约呈现振荡下跌趋势。从盘面走势来看，上方 6000元/吨压力明显，下面前低 5400元/吨附近存在支撑，我们计划在 5700—6000 元/吨分批建仓，止损设置在 6100元/吨，目标位暂时定为前低 5400 元/吨附近。
该策略押注的核心逻辑在于苯乙烯高供应(国产和进口)和高需求的情况会延续，而新装置投产会导致供应过剩加剧，从而使行业驱动向下。但是如果新装置投产推迟以及存量装置集中检修，也有可能使驱动向反方向变化。另外，原油价格的涨跌也会对化工品价格产生较大影响，一旦原油出现大幅上涨，可能会对苯乙烯价格产生拉涨作用，进而使该策略面临风险。
风险提示：本站资源来自互联网整理，仅供用于学习和交流，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。
相关推荐
-
新季花生种植面积增加 目前整体长势良好
8月17日，2023期货助力乡村振兴暨“保险+期货”创新发展大会在河南宁陵举行。在中信建投期货承办的花生期货助力产业再升级分会场上，期货日报记者了解到，目前花生已经处于生长中后期，整体长势不错。 “2023新产季花生种植面积有一定恢复，与2022年相比预计增加…… …
-
市场人士：全球大豆供应预期转向偏紧
美国农业部近日公布了8月供需报告，报告中上调了新作美豆期初大豆库存，下调了新作大豆产量、出口量及期末库存。市场人士表示，这份报告奠定了2023/2024年度美豆偏紧的供给预期，同时也令全球大豆供应预期转向偏紧状态。 据格林大华期货大豆分析师刘锦介绍，…… …
-
黑色产业链企业主动求变 积极利用期货抵御风险
近年来，受上下游供需变化、煤炭等黑色系品种价格波动影响，产业链企业面临较大潜在经营风险。新形势下，生产商、贸易商和消费企业等黑色产业链企业主动求变，积极利用期货抵御风险。业内人士表示，产业链企业可以借助期货衍生品工具来实现套期保值、基差贸易、构…… …
-
期货助力大豆产业行稳致远
新华财经北京8月18日电（记者李莉）8月17日，由中国大豆产业协会、黑龙江省大豆协会等主办的“2023年大豆行业年会暨第七届中国大豆产业国际高峰论坛”在哈尔滨举行。会上，受邀嘉宾与行业专家等共同交流了国内大豆市场的最新形势，深度解析了我国大豆产业面临的挑战…… …
-
热点 | 集运指数（欧线）期货上市首日全线大涨 看看机构怎么说
集运指数（欧线）期货合约挂牌基准价为780点，8月14日上海航运交易所对应标的报价为1110.02。集运指数（欧线）期货上市首日盘中持续走高，主力合约（2404合约）涨超15%，2406、2408、2410、2412合约触及涨停，涨幅20%。 对于后市，华泰期货表示，中长期视角来…… …
-
比特币凌晨突发暴跌 一度击穿26000美元关口！全网24小时有12万人爆仓 60亿元资金蒸发！
大型加密货币在今日（8月18日）凌晨突然暴跌，比特币一度击穿26000美元关口，以太坊短线暴跌近200美元，1小时内全网爆仓量跃升至6.5亿美元。 截至发稿，比特币报26662美元，跌幅7.27%；以太坊报1690.55美元，跌幅6.66%。 据界面新闻8月18日消息，早前据《…… …
-
华泰证券：预计造纸企业最困难的时间正在渡过
华泰证券研报表示，7月中旬以来，文化纸和白卡纸生产企业积极推涨价格。近期相关产品涨价正在逐步落地，截至8月16日，全国文化纸和白卡纸的均价分别较7月份的低位反弹了162元/吨(3.3%)和150元/吨(2.8%)。我们认为价格的修复，既得益于下游已然较低的库存和需求的…… …
-
同比增长44.7%！FIA：上半年全球期货与期权成交量再创新高
根据国际期货业协会（FIA）对全球80多家交易所的数据统计，2023年上半年全球期货与期权成交557.82亿手，与2022年同期相比增长了44.7%。其中全球期货成交141.96亿手，期权成交415.86亿手。截至2023年6月底，全球期货与期权持仓总量为11.90亿手，与2022年同期相比增…… …
-
供应端紧张推动纯碱上涨 后续关注新增产能投产情况
供应端紧张推动纯碱上涨 昨日，纯碱期货多个合约触及涨停，主力合约上涨近6%。 南华期货能化分析师戴一帆认为，大涨的主要原因是供应端出现了缺口。“从低库存数据就能看出，近期市场也一致认为现货偏紧。原先我们给出的解释是，7—8月的检修旺季对价格会有支撑…… …
-
集运指数（欧线）期货今日上市 “上海价格”品种序列持续扩容
8月18日上午，集运指数（欧线）期货将在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂盘交易。这是我国首个航运期货品种，首个服务类期货品种，首个在商品期货交易所上市的指数类、现金交割的期货品种。集运指数期货上市也是“上海价格”品种序列的重要补充，被业内…… …