期货价格发现功能本质及特点

期货的价格发现功能,是指期货市场具有反映标的资产价格信息的能力。具体来讲就是期货市场在公开公平、公正高效、竞争的交易机制下,进行充分比价、集约交易,终形成一个真实反映社会供求的预期价格。

期货的价格发现功能的本质是什么?

期货价格发现的本质,是对标的商品或金融产品,在未来特定时点供求关系的发现。

也就是说如果发现未来将供大于求,价格就会下跌;如果发现未来供小于求,价格就会上涨。

以白银期货为例,当人们了解到世界白银的产能在下降,或者白银的某个主要出口国发生了较大的变数,又或者可能发生战争等,白银就会预期出现供小于求的局面。

需求者就会提前买入白银期货,而当大量需求者均这样认为,再加上投机者的推动,白银期货合约的价格就会上涨,由此也就发现了白银未来的现货价格。

期货的价格发现功能的特点:

对现货来说,期货的价格发现功能有一定的滞后反映特性和偏差性。

所谓滞后反映特性,是指期货期货的价格走势一般而言先于现货,并且引导现货的涨跌;

所谓偏差性,是指期货市场反映的预期市场供需和现货市场反映的真实供需会存在一定程度的差异,终会通过市场价格波动来形成自我校正。

期货的价格发现功能有三个条件:

1、交易规则是公开公正的,期货交易过程是高度透明的。

2、参与交易的人数足够多,能够充分比价,充分竞争,并且保证流动性充足。

3、参与交易的大部分人应是理性的期货投资者,并以获取自身利益为出发点。

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