我国黄金市场分析:黄金市场谁来服务

(一)上海黄金交易所现货市场

上海黄金交易所成立于2002年，是经***批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易，为会员和投资者提供黄金交易和交割服务。

上海黄金交易所的开业标志着中国黄金现货市场的开放进入新纪元，目前个人投资者可以通过交易所会员进场交易黄金，结束了中国民间不允许交易黄金的历史。

上海黄金交易所实行会员制组织形式，会员由在中华人民共和国境内注册登记，从事黄金业务的金融机构，从事黄金、白银、钻等贵金属及其制品的生产、冶炼、力n工、批发、进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的单位组成。现有会员150多家，分散在全国26个省、市、自治区；交易所会员依其业务范围分为金融类会员、综合类会员和自营会员。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其他业务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。

上海黄金交易所对结算会员采取严格的资格审核制度，非结算会员必须通过结算会员才能进行现货黄金的交易结算，并通过实行席位风险保证金制度提高黄金现货市场抵御系统性风险的能力，维护市场稳定和增强投资者信心。

上海黄金交易所实行统一结算，金融类会员、综合类会员可进行二级结算。中国银行、中国农业银行、中国工商银行和中国建设银行作为交易所指定的清算银行，实行集中、直接、净额的资金清算原则。

上海黄金交易所实物交割实行”一户一码制”的交割原则，在全国35个城市设立47家指定仓库，金锭和金条由交易所统一调运配送。

（二）现货金条交易商

银行的黄金投资产品主要分为两类，一类是账户金，即俗称的“纸黄金”；另一类是实物黄金买卖。客户购买纸黄金时，银行按照市场价将客户账户内的资金转换成一定重量的黄金，当客户抛出黄金时，银行再按市场价将一定重量的黄金折换成货币。这个过程有点类似于买股票，没有杠杆效应，也不能卖空操作。由于整个过程客户无法提出实物黄金，而只能进行纸面的操作赚差价，故俗称纸黄金。实物黄金买卖一般是与金商合作，共同推出投资性金条供投资者买卖。

（三）黄金现货做市商

随着中国市场的发展，许多投资者已经不满足于仅仅进行场内的撮合交易。众多黄金投资者将目光投向了黄金做市商。其实，早在2004年，国内便已出现进行本地伦敦金交易的黄金投资公司，也就是做市商。但市场规模可以说微乎其微。伴随着国内黄金市场的活跃，2006年上半年，国内的黄金投资坐市商得到了蓬勃的发展。目前国内做市商主要进行的是预付款交易的现货黄金延迟交收业务，这种交易模式是利用公司作为黄金市场做市商来报价，进行现货黄金延迟交收买卖。

这种交易的主要特点是以较少比例的预付款方式买卖现货黄金，暂时不提货，付清余款可以交收黄金实物。可以做看涨，也可以做看跌。客户通过交预付款的方式，提前预订黄金。由于国内的黄金做市商大多参照伦敦金报价，24小时交易，使得投资者和国际黄金市场紧密地联系在一起，因此得到了众多黄金投资者的追捧，成为国内黄金投资的重要渠道，满足了国内日益增长的黄金投资需求，这与国家”藏金于民”的政策思路不谋而合，做市商已经成为“藏金于民”政策坚定的执行者。预计随着黄金市场在国内的发展，做市商将成为国内黄金市场上具有举足轻重地位的一员。

（四）中国黄金集团公司

中国黄金集团公司是在原中央所属黄金企事业单位基础上组建的大型国有企业。其前身是中国黄金总公司，总部设在北京。中国黄金集团公司下属的企事业单位包括：原中央所属黄金企事业单位，中国黄金集团公司投资的企业，以及黄金行业有关基金转为中国黄金集团公司资本金后形成的权益涉及的企业。中国黄金集团公司总资产102亿元，是国内早从事黄金开发的企业之一，具有丰富的管理经验和雄厚的技术、资金实力，建立了完整的研发体系，取得了一批有自主知识产权的黄金科技成果，在难处理金矿资源开发利用、精炼等方面达到了国际先进水平。其下属黄金企业遍布全国各主要产金地区，年产黄金约占全国黄金总产量的20%,控制的黄金储量占全国黄金总储量的30%以上，*具发展潜力。

中国黄金集团公司是上海黄金交易所的理事单位，其控股的中金黄金股份有限公司是我国黄金矿业开发领域的龙头企业。除黄金业以外，中国黄金集团公司还积*开展多元化经营，在贸易、辖照、传媒、广告、仓储等领域均取得了不俗的业绩。中国黄金集团公司在国内外拥有良好的信誉，与世界一些大的黄金公司建立了紧密的业务联系，是***批准的我国唯-家能在国际上以“借金还金”的形式进行黄金贷款的试点企业，是中国在世界黄金协会的**会员单位。