股指期货对股指权重股有什么影响?

股指期货对股指权重股有什么影响?

从股指期货的发展历史看,股指期货市场对股票市场的发展起到了很大的推动作用。但是,股指期货对个股的推动作用却是不一的。实证研究表明,股指期货推出后,股指成分股较非成分股有更高的流动性和报酬率,而这其中权重股的流动性增加尤为明显。这是因为,对于机构投资者而言,投资选股策略着重于基本面及市场整体态势,常会依个股的权重来决定,而股指的成分股理所当然成为一*选。因此,股指期货市场建立后,使投资策略工具更加多元化的同时,其选择股指成分股与非成分股之间的差异性也会增大。

历史表明,各国在推出股指期货前,股指的权重股往往成为机构投资者抢夺筹码的对象。这种情况在国内市场中可能会更为明显。

*先是因为成分股,特别是权重股的稀缺和优质性;其次是沪深300指数还是具有权重集中的特点。如在行业集中度上,金融服务业和机械制造类行业在沪深300指数中还是占了一定的比例,而在个股的权重分布上,权重占比大的30家股票在沪深300指数中也占到了36%的比重。这些权重行业和权重股显然在沪深300指数中占有非常重要的战略地位。这些股票很可能被主要机构抢先建仓,起到先发制人的作用。在股票指数的运行过程中,利用权重股对股票指数及股票指数期货价格进行调控和操纵在境外的股指期货市场中也不乏案例。

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