空头套期保值：卖出股指期货套期保值
已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者，如证券投资基金或股票仓位较重的机构等，在对未来的股市走势没有把握或预测股价将会下跌的时候，为避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场上的损失。
例1:国内某证券投资基金，在2006年6月2日时，其股票组合的收益达到了40%,总市值为5亿元。该基金预期银行可能加息和一些大盘股相继要上市，股票可能出现短期深幅下调，但对后市还是看好。决定用沪深300指数期货进行保值(为方便计算，假定每点100元，不考虑保证金问题).
假设其股票组合与沪深300指数的相关系数B为0.9,6月2日的沪深300指数现货指数为1400点，假设9月到期的期货合约为1420点。则该基金的套期保值数量为：(5亿÷1420÷100)x0.9-3169手。
2006年6月22日，股票市场企稳，沪深300指数现货指数为1330,9月到期的期货合约为1349点。该基金认为后市继续看涨，决定继续持有股票。
多头套期保值：买入股指期货套期保值
当投资者将要收到一笔资金，但在资金未到之前，该投资者预期股市短期内会上涨，为了便于控制购人股票的时间，他可以先在股指期货市场买入期指合约，预先固定将来购入股票的价格，资金到后便可运用这笔资金进行股票投资。通过股指期货市场上赚取的利润补偿股票价格上涨带来的损失。
例2:某投资者在2006年3月22日已经知道在5月30日有300万资金到账可以投资股票。他看中了A,B、C3只股票，当时的价格为10元、20元和25元，准备每只股票投资100万，可以分别买10万股、5万股和4万股。由于行情看涨，担心到5月底股票价格上涨，决定采取股票指数期货锁定成本。
假设经统计分析3只股票与沪深300指数的相关系数B为1.3,1.2和0.8,则其组合B系数=1.3×1/3+1.2×1/3+0.8×1/3=1.1.3月22日沪深300指数的现指为1050点，5月30日沪深300指数的现指为1380点。
假设3月22日6月份到期的沪深300指数期货合约为1070点，5月30日6月份到期的沪深300指数期货合约为1406点(为方便计算，假定每点100元，不考虑保证金问题).所以该投资者需要买入的期货合约数量=(3000000÷1070÷100)x1.1=31手。
赛期保值有哪些特点？
(1)套期保值交易的交易量一般比较大。
(2)套期保值在股指期货市场上买卖位置或头寸一般比较稳定，不会随意变动。
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