什么是不完美市场条件下股指期货的定价模型？
在现实市场中，有许多不完美的因素会干扰完美市场条件下的股指期货定价。许多学者通过放宽完美市场的基本假设，拓展、形成了不完美市场条件下的股指期货定价模型。
1983年，莫迪斯特和桑德莱森的研究发现，由于交易成本的存在，期货价格会在一个有界区间里波动。对于卖空的限制会导致实际期货价格偏离理论价格，在投资者分别卖空0、50%、100%的假设下，他们检验了S&P500的实际期货价格与理论价格的关系，研究结果表明，当投资者不得使用卖空所得款项时，实际的期货价格位于隐含了无套利机会的理论边界范围内，，当投资者可以使用50%卖空所得款项时，除了偶尔的时刻以外，没有套利机会，然而当投资者可以100%使用卖空所得款项时，实际价格就会突破理论边界，很明显，卖空机制的限制本身不能完全解释期货价格的折价。克莱蒙考斯基(Klemkosky)和李(Lee)于1991年将交易成本、税收、不同的借贷利率、季节性红利发放、市场跟踪效应融入传统的模型，进一步改进了股指期货定价模型。
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