外汇期货:外汇和汇率

一、外汇概述

外汇（ForeignExchange）是国际汇兑的简称。可以从动态、静态两个角度来定义外汇。

动态地看，外汇，是指人们为了清偿国际间债权债务关系，而将一种货币兑换成另一种货币的行为（或活动）。

静态地看，外汇的范围有广义外汇和狭义外汇之分。

广义地说，凡是一切以外币表示的，能够用于国际间结算的支付手段都是外汇。

“国际货币基金组织”对广义外汇作过明确地说明：外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部〉以银行存款、国库券、长短期**债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

根据此定义，广义的外汇包括：①可以自由兑换的外国货币，包括纸帘、铸币等;②外币支付凭证，即银行存款凭证、商业汇票、银行汇票、银行支票、银行支付委托书、邮政储蓄凭证等;③长短期外币有价证券，即**公债、国库券、公司债券、金融债券、股票、息票等。各国的外汇管理条例对外汇的规定也大都是建立在广义外汇基础上的。

狭义地说，外汇是指用外币表示的、能直接用于国际结算的支付手段。人们通常所说的外汇是指狭义外汇。

狭义外汇，强调能直接用于国际结算。因此，严格来说以下各项不能算作外汇：

1.黄金（不能用于国际结算，只有把它们变为国外银行存款，才能用于国际结算）；

2.外币有价证券（不能用于国际结算，只有把它们变为国外银行存款，才能用于国际结算）；

3.外币现钞（外币在它国不能使用，即使是银行，也许将这些外币运到发行国或境外的货币市场出售，变为在国外银行的存款，并获得这些存款的外币票据与外币凭证，才能用于国际结算）。

因此，只有在国外的银行存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、支票、本票、电汇凭证），才是狭义的外汇。

二、汇率及其标价

（一）汇率的含义

实现国际间的贸易及非贸易的结算，了结国际间的债权债务关系，需要通过经常的、大量的货币兑换（即外汇买卖）才能完成。买卖外汇需要有价格。“汇率”就是买卖外汇时的价格。具体地说，汇率，是指用一种货币所表示的另一种货币的价格，或两种货币进行兑换的比价。汇率又称为外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。在外汇买卖中，常把汇率称为某货币汇率，例如“美元汇率”（以其它货币表示的美元价格）、“英镑汇率”（以其它货币表示的英镑价格）等。

（二）汇率的标价方法

外汇的价格不同于其它商品的价格。“其它实物商品”的价格只能用对应的货币来表示（或来标价），而不能反过来。外汇的买卖却不然，外汇买卖的对象双方都是货币，都是表示商品价格或双方货币价格的材料。因此，既可以用甲种货币表示乙种货币的价格，也可以用乙种货币来表示甲种货币的价格，由此产生了不同的外汇标价方法。

1.直接标价法

直接标价法，是指以一定单位（一般是1单k或loo单位）的外国货币作为标准，折算成一定数置的本国货币。直接标价法又被称为应付标价法。

目前，世界上绝大多数国家都实行这种标价方法。我国国家外汇管理局公布的外汇牌价也采取这种方法。以下是中国某银行、日本某银行某日外汇牌价（直接标价法）：

中国某银行USD1=RMB7.2586

东京某银行USD1=JPY109.10

在直接标价法下，外国货币的数额保持固定不变，本国货币的数额随着外国货币和本国货币币值的变化而变动。一定单位的外币折算成的本国货币比原来增多，说明外币汇率上涨、本币汇率下降。说明外国货币币值上升、本国货币币值下降。反之，一定单位的外币折算成本国货币比原来减少，说明外币汇率下降、本币汇率上升。说明外国货币贬值、本国货币升值。目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法。

2.间接标价法

间接标价法，是指以一定单位的本国货市作为标准，折算成一定数量的外

国货币。以下是伦敦某银行、纽约某银行某日外汇牌价（间接标价法）：

伦敦某银行GBP1=USD1.6010

纽约某银行USD1=JPY110.18

在间接标价法下，本国货币的数额保持固定不变，外国货币的数额随着本国货币和外国货币币值的变化而变动。一定单位的本国货币折算成的外币数额比原来增多，说明本币汇率上涨、外汇汇率下降。说明本币升值、外币贬值。

反之，一定单位的本国货币折算成的外币数额比原来减少，说明本币汇率下降、

外币汇率上升。说明本币贬值、外币升值。

目前，只有英、美等几个少数国家采用间接标价法。

直接标价法和间接标价法并没有实质上的区别，只不过是一个问题的两个方面，即两种标价方法同时寓于一个兑换等式之中。例如，2009年3月15日，

100美元=682.48元人民币，或100美元=118.78瑞士法郎，在我国或瑞士来看，就是直接标价法；而在美国来看就是间接标价法。

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随着国际外汇市场的兴起与发展，特别是随着欧洲货币市场形成以来，国际间的外汇交易量迅速增加。为了便于这种国际间的外汇交易的进行，世界各大金融中心的大银行均以美元作为标准，报出美元同其它各种主要货币之间的汇率。这样一种汇率标价方法，通常被称为“美元标价法”。以下是某国际外汇市场外汇牌价（美元标价法）：

USD1=JPY103.5

USD1=CAD1.0170

其特点是：美元的量始终不变，美元与其它各国货币币值的变化都通过其它国家货币的量的变化表示出来。汇率越高，说明美元能兑换的其它货币越多。同时也说明美元的币值高，其它货币的币值低。

在美元标价法的情况下，任何其它两种货币之间的汇率，可根据它们各自与美元的汇率加以套算。