综合套期保值（交叉套期保值）
在做套期保值交易时，一般必须遵循“商品种类相同”原则。否则，所做的套期保值交易不仅不能达到规避价格风险的目的，反而会增加价格波动的风险。当然，由于期货商品具有特殊性，不是所有的商品都能进人期货市场，成为期货商品。这就为套期保值交易带来一些困难。为解?这一困难，在期货交易的实践中，就推出了“交叉套期保值交易”做法。
所谓交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就选择另一种与该现货商品的种类不同、但在价格走势互相影响、且大致相同的”相关商品”的期货合约来做套期保值的交易方式。
交叉套期保值，也称为综合套期保值。
在以上买入套期保值、卖出套期保值几个实例中，套期保值者总能在期货市场找到与将要保值现货商品“相同”的期货合约。然而，在现实生活中，对外汇期货的套期保值@并非如此简单。其中一个比较突出的问题是:在某些情况下虽存在外汇风险，但在期货市场上却没有与将要保值的外汇现货“相同的”外汇期货合约。在这种情况下，套期保值者就必须通过“交叉套期保值”来回避外汇风险。
例1，日本一家公司在某年7月10日预计1个月后将收到一笔2000000加元的款项。如果在此后的1个月中，加元对日元的汇率下跌，则该公司在收到这2000000加元后将兑得较少的日元。为回避这种风险，该公司自然应该利用外汇期货交易实行套期保值。然而，目前在各外汇期货市场上却没有“以日元兑换加元（或以加元兑换日元）”的期货合约可供该公司进行直接的套期保值。所以，它只能通过日元期货合约与加元期货合约实行交叉套期保值。
现假设在7月10日时，有如下汇率：USDO.0082/JPY,USD0.8000/CAD（故可得交叉汇率,CADO.01025/JPY）。据预测，1个月后汇率将变动为：USD0.0090/JPY,USD0.7500/CAD（故可得交叉汇率，CADO.0120/JPY）。
通过预测的汇率可知，日元将升值，而加元将贬值。因此，该公司实行交叉套期保值的交易策略。其具体做法是；一方面做日元期货的多头；另一方面做加元期货的空头。
日本公司进行的交叉套期保值的具体操作过程及盈亏计算，见表7.7。
表7.7日本公司交叉套期保值具体操作过程及盈亏计算表
例2,某年5月10日，德国某出口公司向英国出口一批货物，价值5000000英镑。4个月后以英镑进行结算。某年5月10日，英镑对美元汇率为USD1.2/GBP，欧元对美元汇率为EUR2.5/USD，（则英镑对欧元套算汇率为EUR3/GBP）。为防止英镑对欧元汇率下跌，德国公司决定对英镑进行套期保值。
由于在期货市场上并没有英镑对欧元的期货合约。于是，该公司通过出售80份英镑期货合约（5000000英镑/62500英镑=80）和购买120份欧元合约（5000000英镑XEUR3/GBP/125000欧元=120），来进行套期保值。
具体交易过程，见表7.8。
表7-8德国出口公司具体交易过程及盈利计算表
从表7.8的计算结果看，该德国出口公司在现货市场上损失2500000欧元，在期货市场上盈利1378000美元(2549300欧元)。德国出口商在用期货市场上的盈利弥补现货市场上的亏损后还有剩余，净盈利为49300(2549300―2500000)欧元。
风险提示：本站资源来自互联网整理，仅供用于学习和交流，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。
相关推荐
-
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格? 举例说明：一手天胶为5吨(合约交易单位)，共持有10手，即买入50吨天胶。 正确的计算方法是：利润=(售价-买价)×手数×合同交易单位=(18345-18135)×10×5=2100×5=10500元 多单盈亏=(收盘点位-…… …
-
石油期货怎么做赚钱？如何投资石油期货
目前国内四大期货交易所还没有上市石油期货合约，如果非要做石油的话您可以开立外盘期货账户，建议找正规渠道做石油。考虑到降低风险建议您在做石油期货的时候一定要做好石油的功课。那石油期货怎么做赚钱呢? 1、了解石油期货的交易规则 大宗规则现货的交易机制灵活，…… …
-
如何炒股指期货？有哪些注意事项
股指期货的好处在于可以避免选择个股的麻烦，同时也可以双向交易，但股指期货相对股票而言风险要大的多，如果炒股指期货，对交易品种和人性都要有一定的认识，那么如何炒股指期货呢? 如何炒股指期货? 【1】关注宏观经济、股市政策。我国股指期货的标的指数都是综合指…… …
-
2年五年和十年期国债期货有什么不同？存在哪些区别
大家都了解国债期货依据期限的类型分成2年期五年期和十年期三种，那?有的初学者就想要知道2年五年和十年期国债期货有什么不同? 2年期，五年期与十年期国债券股指期货合约标底虚似标底息票率均为3%。价格方法、*少变化价格、合同月、股票交易时间、*后交易日、*终交易…… …
-
国债期货能赚钱吗？如何交易国债期货
国债期货是指通过交易场所预先确定买卖价格，并在未来特定的时间内进行钱券交割的一种国债派生交易方式。国债期货是金融期货中的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是20世纪70年代在美国金融市场不稳定的背景下，因为要满足投资者规避利率风险的需求下所产生的。美国…… …
-
国债期货交易方式是什么？国债期货三种交易方式分析
国债期货顾名思义就是将国债以期货的形式进行交易，其中交易标的是国债，但交易本身以期货形式进行，并不涉及国债所有权的转移，只是转移了这种所有权的价格变化和风险变化。和所有期货交易一样，国债期货的交易也是实行保证金制度，它是一种杠杆化的交易。 国债期货…… …
-
纽约商品期货交易所交易时间是什么时候？美国期货交易所休市安排
纽约商品期货交易所由纽约商业交易所和纽约商品交易所两部分构成，两者于1994年合并组成纽商所，因而纽约商品期货交易所的交易时间。 纽约商业交易所(NYMEX)交易时间：(以下参照北京时间) 人工喊价：23:00-03:30 电子报盘：04:15-22:30(周二——周五);08:00…… …
-
一手股指期货需要多少钱？股指期货交易需要多少钱
期货主要包括商品期货和金融期货，其中股指期货属于金融期货的范畴，对于股民而言，股指期货还是具备一定吸引力的，但是巧妇难为无米之炊，交易股指期货没有一定的资金实力是不行的，那么一手股指期货需要多少钱呢? 一手股指期货需要多少钱? 建仓一手股指期货所需的资…… …
-
10年期国债期货涨跌幅限制是多少？国债期货合约规则
国债期货是中金所上市交易的品种，那么根据中金所规定10年期国债期货涨跌幅限制是多少呢?接下来小编为大家介绍。 (一)合约标的及可交割国债范围： 可交割券的范围是从合约到期月份首日剩余期权为6.5-10.25年的记账式付息国债，宽度为3.75年，与国际经验较为一致。随着…… …
-
外汇期货怎么止损?设置止盈止损的四要素
外汇投资交易中控制风险就是盈利，而止损和止盈的设置关系到风险和收益的控制。交易者们在经过了对市场的详细分析，并确定交易计划后，剩下的就是对交易计划的执行，止损和止盈就是交易执行中为重要的环节。 在交易时设置止盈止损记住这“四不要”： 1. 不要将止损设置…… …