1997年10月14日，美国哈佛大学教授罗伯特・默顿(RobertMerton)和斯坦福大学教授迈伦・斯科尔斯(MyronScholes),因在金融衍生工具和期权方面做出突出贡献，获得1997年度诺贝尔经济学*。瑞典皇家科学院在颁*公告中还特别提到已于1995年病逝的学者费希尔・布莱克(FischerBlack),布莱克与斯科尔斯合作创立的布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)期权定价模型迄今仍是金融衍生工具分析家们所用的重要的模型之一。
期权定价理论的意义：
布莱克-斯科尔斯期权定价模型将股票期权价格的主要因素分为四项：预期股票价格、交割成本、股票价格波动幅度和时间。
其成功之处在于：
**，提出了风险中性(即无风险偏好)概念，且在该模型中剔除了风险偏好的相关参数，大大简化了对金融衍生工具价格的分析；
第二，创新地提出了可以在限定风险情况下追求更高收益的可能，创立了新的金融衍生工具-标准期权。布莱克和斯科尔斯1971年提出这一期权定价模型，1973年在《政治经济学报》上发表他们的研究成果。
一个月后，在美国芝加哥出现**个期权交易市场。期权交易诞生后，许多大证券机构和投资银行都运用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行交易操作，该模型在相当大的程度上影响了期权市场的发展。
控制风险是布莱克-斯科尔斯期权定价模型的重要意义之一70年代以后，随着世界经济的不断发展和一体化进程的加快，汇率和利率的波动更加频繁，变动幅度也不断加大，风险增加。控制和减小风险成为所有投资者孜孜以求的目标。
布莱克-斯科尔斯定价模型提出了能够控制风险的期权，同时，也为数学在经济领域的应用，创立更多的控制风险和减小风险的工具开辟了道路。布莱克-斯科尔斯定价模型指出，在一定条件下，人的集合行为满足一定数学规律。
这一论断破除了传统的“人的行为无法定量描述”的旧观念。通过数学的定量分析，不仅投资者可更好地控制自身交易的风险，更为管理层进行风险管理，减小整个市场的风险提供了可能。由于布莱克的专业是应用数学和物理，早从事火箭方面的研究，因此布莱克也被称为“火箭科学向金融转移的先锋”。
斯科尔斯和默顿把经济学原理应用于直接经营操作，堪为“理论联系实际”的典范。他们设计的定价公式为衍生金融商品交易市场的迅猛发展铺平了道路，也在一定程度上使衍生金融工具成为投资者良好的融资和风险防范手段。
这对整个经济发展显然是有益的。以往，宣布诺贝尔经济学*只在学术界引起轰动，华尔街通常反应冷淡。
而这次却大不相同，美国金融、证券、期权、期货界以及美国联邦储备**会**格林斯潘均表示“很激动”，普遍认为1997年的诺贝尔经济学*不仅承认了斯科尔斯和默顿的研究成果，而且也强调了运用期权定价理论在防范金融风险中的重要性。
风险提示：本站资源来自互联网整理，仅供用于学习和交流，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。
相关推荐
-
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格? 举例说明：一手天胶为5吨(合约交易单位)，共持有10手，即买入50吨天胶。 正确的计算方法是：利润=(售价-买价)×手数×合同交易单位=(18345-18135)×10×5=2100×5=10500元 多单盈亏=(收盘点位-…… …
-
石油期货怎么做赚钱？如何投资石油期货
目前国内四大期货交易所还没有上市石油期货合约，如果非要做石油的话您可以开立外盘期货账户，建议找正规渠道做石油。考虑到降低风险建议您在做石油期货的时候一定要做好石油的功课。那石油期货怎么做赚钱呢? 1、了解石油期货的交易规则 大宗规则现货的交易机制灵活，…… …
-
如何炒股指期货？有哪些注意事项
股指期货的好处在于可以避免选择个股的麻烦，同时也可以双向交易，但股指期货相对股票而言风险要大的多，如果炒股指期货，对交易品种和人性都要有一定的认识，那么如何炒股指期货呢? 如何炒股指期货? 【1】关注宏观经济、股市政策。我国股指期货的标的指数都是综合指…… …
-
2年五年和十年期国债期货有什么不同？存在哪些区别
大家都了解国债期货依据期限的类型分成2年期五年期和十年期三种，那?有的初学者就想要知道2年五年和十年期国债期货有什么不同? 2年期，五年期与十年期国债券股指期货合约标底虚似标底息票率均为3%。价格方法、*少变化价格、合同月、股票交易时间、*后交易日、*终交易…… …
-
国债期货能赚钱吗？如何交易国债期货
国债期货是指通过交易场所预先确定买卖价格，并在未来特定的时间内进行钱券交割的一种国债派生交易方式。国债期货是金融期货中的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是20世纪70年代在美国金融市场不稳定的背景下，因为要满足投资者规避利率风险的需求下所产生的。美国…… …
-
国债期货交易方式是什么？国债期货三种交易方式分析
国债期货顾名思义就是将国债以期货的形式进行交易，其中交易标的是国债，但交易本身以期货形式进行，并不涉及国债所有权的转移，只是转移了这种所有权的价格变化和风险变化。和所有期货交易一样，国债期货的交易也是实行保证金制度，它是一种杠杆化的交易。 国债期货…… …
-
纽约商品期货交易所交易时间是什么时候？美国期货交易所休市安排
纽约商品期货交易所由纽约商业交易所和纽约商品交易所两部分构成，两者于1994年合并组成纽商所，因而纽约商品期货交易所的交易时间。 纽约商业交易所(NYMEX)交易时间：(以下参照北京时间) 人工喊价：23:00-03:30 电子报盘：04:15-22:30(周二——周五);08:00…… …
-
一手股指期货需要多少钱？股指期货交易需要多少钱
期货主要包括商品期货和金融期货，其中股指期货属于金融期货的范畴，对于股民而言，股指期货还是具备一定吸引力的，但是巧妇难为无米之炊，交易股指期货没有一定的资金实力是不行的，那么一手股指期货需要多少钱呢? 一手股指期货需要多少钱? 建仓一手股指期货所需的资…… …
-
10年期国债期货涨跌幅限制是多少？国债期货合约规则
国债期货是中金所上市交易的品种，那么根据中金所规定10年期国债期货涨跌幅限制是多少呢?接下来小编为大家介绍。 (一)合约标的及可交割国债范围： 可交割券的范围是从合约到期月份首日剩余期权为6.5-10.25年的记账式付息国债，宽度为3.75年，与国际经验较为一致。随着…… …
-
外汇期货怎么止损?设置止盈止损的四要素
外汇投资交易中控制风险就是盈利，而止损和止盈的设置关系到风险和收益的控制。交易者们在经过了对市场的详细分析，并确定交易计划后，剩下的就是对交易计划的执行，止损和止盈就是交易执行中为重要的环节。 在交易时设置止盈止损记住这“四不要”： 1. 不要将止损设置…… …