商品期货怎么套利？炒期货很大的一个目的就是为了套利，而期货市场上比较多的产品都是商品期货。那么，你知道商品期货怎么套利吗？

商品期货怎么套利？

商品期货的套利分为期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨市场套利。我以前发帖说过，套利大体上可以分为两种，一种是折价套利，一种是统计套利。商品期货的期现套利可以归于折价套利，风险较小（但是买到现货需要有实体公司开单），其它几种套利基本都归于统计套利 ( 价差或者比例在套利完成前不一定能回归到合理范围 ) ，还是有风险的。

以焦炭举例，焦炭的 1 月合约和 5 月合约，过去几年来大部分时间这两个合约的价差都处于 -100 到 +100 之间，*少出现相差 200 以上的情况，但今年可能是大家看到焦炭短期的价格，不看好中长期的价格，导致 17 年的 1 月合约和 5 月合约的价差不断拉大，高的时候超过 250 个点。在在 1 月合约和 5 月合约价差在 200 左右的时候，我个人认为是有套利机会的，逐步建了一些观察仓，后面出现了一些浮亏。虽然我认为后面 1 月合约和 5 月合约的价差应该会减小，但如果到 1 月合约交割的时候价差仍不减小甚至还进一步扩大，那么这次跨期套利就算失败了。

由于商品之间存在各种联系，比如生产 1 吨螺纹钢需要 1.6 吨左右的铁矿石和 0.45 吨左右的焦炭，在大部分时间里，这些商品的价格之间都存在一个合理的比例范围，比如铁矿石 / 螺纹钢大部分时候在 0.2 附近，焦炭 / 螺纹钢大部分时候在 0.4-0.5 左右。但是有些时候因为某种商品短缺，可能导致这个比例失衡，会出现跨品种套利的机会。

很多商品，比如铜、黄金等，国内和国外的价格大部分时间比较接近，但偶尔也会出现价差较大的情况，如果这个价差让从国外进口商品在国内出售，或者从国内出口商品在国外出售，也能获得*为丰厚的利润，那么理论上国内的贸易商们会大量进口或者出口这些商品，直到这个价格差被抹平。如果市场由于某些原因，出现了这样大的价差，那即是出现了跨市场套利的机会，可以建仓直到价差缩小到合理范围后平仓。

怎么判断期货涨跌？期货和股票本质上一样，就是通过买卖赚差价，低买高卖。那么你知道怎么判断期货涨跌吗？其实这里面有非常多的知识。今天，金投网小编就来替大家整理一下。

影响期货涨跌的原因很多，每个品种分析的都不一样，以下按玉米举例子，希望你能收益：

（一）供需关系

1、玉米的价格主要通过供求平衡关系决定。一般而言，当玉米供给大于需求时，玉米价格将会下跌，而当玉米供不应求时，玉米价格则会上涨。

在国际玉米市场中，美国的产量占40%以上，中国的产量占近20%，南美的产量大约占10%，上述国家和地区的产量和供给量对国际市场的影响较大，特别是美国玉米的产量成为影响国际供给重要的因素。

美国、中国、欧盟、巴西、日本、墨西哥等是世界上玉米消费的主要国家和地区，这些国家和地区对玉米需求的变化，对玉米价格的影响较大。

2、玉米的进出口。

对国内而言，玉米进口会增加国内供给总量，玉米出口会导致需求总量增加，玉米的出口对我国玉米价格有一定的拉升作用，但今年以来我国玉米出口有逐步减少的趋势，我国玉米的进出口政策变化，对我国玉米的进出口也有较大的影响。对国际市场而言，需要重点关注美国、中国、阿根廷等主要出口国的玉米出口情况和日本、韩国、东南亚等主要进口国家地区的玉米进口情况。

3、玉米库存的变化。

玉米结转库存包括**（含期货交易所）和民间的结转库存。一般来说，如果玉米库存增大，供给宽松，价格将下降；而如果玉米库存减少，供应紧张，价格将上升。

4、牲畜和家禽的饲养量。

玉米的消费主要来自饲料、口粮和工业加工，其中饲料占到70%以上。由于牲畜和家禽饲养是玉米大的用途，因此如果牲畜和家禽饲养量上升，则玉米价格看涨；反之则看跌。

5、高企的油价和低廉的玉米价格为燃料乙醇的玉米深加工带来机遇。1吨燃料乙醇大约需要3.2吨～3.3吨玉米。国家规定乙醇汽油价格与同标号汽油价格一样，扣除770元/吨的加工成本，在原料玉米价格不超过1308元/吨的情况下，乙醇汽油就具有明显的成本优势。

（二）政策、环境、成本因素

1、玉米产业政策的影响。

玉米的生产、流通和消费政策对玉米的价格也有一定影响。如今年国家对”三农”问题高度重视，免征农业税试点、对种粮农民直接补贴、扩大良种补贴品种、对土地实施严格的保护措施和加大农业综合开发力度等重大政策，将大大提高农民种植玉米的积*性，因而未来我国玉米的种植面积和产量都将保持稳定。

2、玉米投入与产出价格的相对关系。

#p#分页标题#e#

玉米的投入与产出比，会影响到农民的玉米种植季节性，进而会影响到玉米的种植面积与产量。玉米的生产成本主要由种子、化肥、机耕、农药、灌溉、脱粒、送粮、人工、农业税、(乡村)统筹提留款等构成，上述价格的变化也会对玉米的价格产生一定影响。

3、天气的变化。

作为三大农产品之一的玉米，影响其供给方面的主要因素之一是气候条件。如果种植季节降雨过多或生长季节降雨不足，都可能明显地降低玉米产量，由此可能引起玉米价格的上涨；反之如果风调雨顺，则玉米将丰产丰收，可能导致玉米价格的下跌。重点需关注美国和我国每年4-9月玉米播种和生长期间的天气变化情况。

4、禽流感等突发性事件的影响。

禽流感等突发事件影响到家禽对玉米的消费，而消费减少，自然会对玉米价格有一定的压制作用。另外，政治因素，包括禁运和战争，也可能影响到玉米的生产、出口或进口。

5、运输成本。

由于原油价格坚挺，使得船运费大幅提高，而中国的地理位置优势在竞争中能够得到更进一步的发挥。导致美国玉米出口成本显著提高，出口竞争能力显著减弱。目前美湾至日本和韩国的巴拿马级别货轮运费达到60美元/吨，中国至韩国的运输费用仅为15-18美元/吨。由此中国玉米在亚洲的需求量将大于美国玉米，从而影响大连玉米的价格。

（三）相关商品价格的影响

玉米价格与其他谷物价格之间的关系，包括玉米与小麦的消费比价关系和玉米与大豆的种植比价关系。玉米与小麦的消费比价关系，它可以通过小麦/玉米价格比率来表示出来。玉米和小麦都可以作为饲料，消费替代关系明显。小麦价格倾向于保持在玉米价格的115%左右，但该比率的变动幅度较大。而东北地区作为我国大豆和玉米的主产区，农民一般通过比较两者的种植比价关系，来选择玉米和大豆的种植面积，一般来说，大豆和玉米的种植比价在3：1左右，近几年来尤其是去年，由于大豆玉米比价上扬，农民种植大豆效益明显高于玉米，所以今年黑龙江省许多农民纷纷减少玉米的种植面积，转而扩大大豆的种植面积。

（四）市场因素

1、美国芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米价格对大连玉米价格将有一定影响。从CBOT 32年玉米月线连续表纵向价格空间角度看，总体在 370－210美分间宽幅振荡，振幅100－350美分，波段趋势清晰。370之上属高价区，210之下属低价区。370美分之上压制较重，210美分支撑较强。

2、市场投机因素的影响。在玉米市场尤其是在玉米期货市场上，由于多空双方对未来价格认识的分歧，玉米价格的变动通过心理的预期得以体现出来，市场的投机因素对玉米价格起到推波助澜的作用。

3、经济周期的影响。经济周期是市场经济的基本特征，经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段组成，玉米的价格也会随之而波动。

4、价格连动。玉米和各谷物之间的连动是较主要的连动方式。