随着你期货市场交易经验的不断累积，你或许听说了一个叫“3分钟规则”的交易原则。这是一个不成文的原则，意思是无论市场交易条件如何变化，经纪人都被赋予了一个合理长度的时间来成交一个交易指令。这个时间框架通常被视为是3分钟。虽然这并不是一个在评价市价指令、限价指令和止损指令的执行价格时的“死规定”，但只要市场不是处于速动市场状况，我们就可以考虑到交易指令在提交后应该在3分钟内成交。

开盘和收盘价格区间

当一个交易指令在开盘和收盘时下达后，它可以在开盘和收盘价格区间的任何一个时点成交。在收盘的后几分钟内发生的交易基础上，交易所确定这个交易时段的官方价格范围。交易所同时也为那个交易日的合约发布官方结算价格。依赖于交易量和开盘及收盘的价格波动性，这一价格区间有时可能宽一些，有时可能窄一些。只要购买或出售的交易指令在开盘和收盘价格区间的限价范围内成交，它们就被认为是有效的交易指令。例如，如果交易者下达了一个指令以收盘市价购买12月标准普尔合约，那么与那天的实际结算价相比，其成交价可能有很大的差异。如果收盘价格区间是1400.00～1401.10美元，同时结算价格是1400.40美元，那么以收盘市价买入的指令就可以以高1401.10美元的价格成交，且这一价格依然被认为是一个有效价格。实践中，一个指令无法按照交易者所期望的价格被执行的概率总是存在的。

希望交易者总要考虑以下几个问题：

1.交易什么时候发生？

2.对于经纪人而言，是否有足够的时间来接收指令？请记住对于那些被提交到开盘和收盘阶段的交易指令而言，你必须留有充足的备用时间来实现系统输入。在开盘铃声响起之前3～5分钟的开盘阶段，很多经纪人经常停止接收交易指令。经纪人往往也要求收盘阶段的指令的输入时间要在收盘铃声响起的5分钟之前（其目的是保护自身）。

3.市场条件如何？市场处于一个速动市场之中吗？

4.在交易被触发之后，经纪人需要多长时间来成交指令？是否存在足够的时间来完成交易呢？

5.是否存在一些逆向小波动点（向上或向下波动点）使经纪人有机会来执行交易指令呢？

价格调整

如果在认真评估了先前的多种可能性之后，你仍然认为指令成交是缺乏根据的，那么你就可以要求经纪人进行价格的调整。绝大部分的经纪人在他们犯错时会承认，因为错误不过就是其业务的一个构成部分而已。如果在查看整个交易事实之后经纪人同意他确实犯了错误，他就会以适当比例的现金贷记到你的账户中。考虑下面的一个例子。

一个交易者下达了一个以5.35美元的价格购买10份11月大豆合约的指令。场内书记员收到该交易指令后将其交给信差。信差错误地把该指令当做购买玉米的指令而将其传递到了玉米交易池里。同时，11月的大豆合约正在5.35美元和更低的价格下进行交易。如果经纪人已经将指令拿到手中，那么该交易指令应该已经被执行了。在信差意识到错误之前，3分钟时间已经过去了。信差匆忙跑到正确的交易池，将指令交给经纪人，并且为这个错误道歉。经纪人注意到，到目前为止这个交易指令本应该早已成交，于是经纪人填写了一个下一次可能成交的价格指令。11月大豆合约现在正以5.37美元进行交易，导致一个原本在5.35美元时的买入指令在5.37美元的价位上得以成交。大豆合约中2美分的价格差异意味着100美元。这个指令是购买10份合约，因此交易所应该向交易者支付100美元×10份合约的价值（1000美元）。经纪人注意到这个交易将以现金的形式来调整以反映正确的价格。指令的成交以5.37美元的买入价格记录，同时客户的现金账户被调整了1000美元现金以弥补失误。在这个例子中，为错误负责的一方是信差的雇主（可能是经纪人或经纪公司）。作为一个原则，经纪人或证券经纪公司允许他们或他们的雇员犯错，因为这个过程是维持期货市场完整性必不可缺的一部分。

下面一些例子说明错误是如何发生的以及谁应该对这一错误负责：

1.交易者打电话到交易大厅，发出一个买入交易指令。书记员意外地发出了卖出手势的信号给交易池。此时，合约被卖出而不是被买入。这个责任归咎于场内书记员或是他的雇主。

2.交易者打电话到交易大厅，发出一个买入交易指令。在收到确认后，交易者意识到他原打算的交易意愿是卖出。这个错误是交易者自身的责任所致。

3.客户打电话给证券经纪公司，发出一个买入指令。当经纪人打电话到场内时，他说的是卖出。合约被卖出了。此时的责任就落在了经纪人或证券经纪公司身上。

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4.客户打电话给经纪人，发出一个在市场上购买11月大豆合约的委托指令。在交易得到确认之后，客户意识到其委托指令原本应该是买入8月大豆合约。这个错误的责任在于客户自身。

5.交易者发出一个在5.35美元时买入的交易指令。当这一交易日结束时，交易者并没有收到确认。场内经纪人将该交易指令错误地归档导致指令没有成交。这一错误由场内经纪人来负责。

6.一个零售经纪人将一个买入的交易指令传递到交易台。交易台打电话到场内，意外地说成了卖出。这一错误的责任落在了交易台书记员（通常是经纪公司）身上。

7.一个套利书记员错误地理解了来自场内交易台书记的手势信号，向填写经纪人发出错误的指令。该交易指令被错误地成交了。这一错误的责任在于套利书记员雇主（通常是场内经纪人）。

有时，很难断定究竟哪一方该对错误负责。在一些案例中，错误由两方或多方共同分担。更可能的情况是，不止一方同时犯了一个错误。有些时候，这些错误会像滚雪球一样造成更大问题；然而，通常的情况是问题解决倒是一个非常简单的过程。但当没有人愿意为错误接受责备时，这种问题就会进入仲裁程序。

仲裁

期货交易所收取的部分交易费用被用来支持仲裁**会的运作。仲裁**会是一个由场内选举而产生的工作人员团队，其授命的目的是解决发生在交易者、经纪人、自营交易者和证券经纪公司之间的各种纠纷。对于市场参与者而言，仲裁本质上是市场提供的一项免费的法律服务。这个专门小组通常由经纪人和交易者共同构成，其目的是保证所做的决定不偏不倚。仲裁成员在评估所有的证据、出售时间表和其他零星信息的基础上帮助纠纷各方得出好的结论。

随着近几年的技术改进，发生错误的风险已经降低了很多。通过使用内生于交易指令输入系统的多种功能，交易者和经纪人可以减少价格不一致的数量，以更小的障碍来运营他们的业务。