金融期货合约由哪些基本的要素构成

金融期货合约,是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的、在将来某一特定日期交割标准数量的特定金融资产的协议。主要包括外汇期货、利率期货、股票指数期货等合约。金融期货合约可以看作标准化的远期合约。

金融期货合约的基本要素:

①合约名称:包括该合约的品种名称及上市交易所的名称。如芝加哥商品交易所英镑期货。

②合约代码:在芝加哥商品交易所,一般被称作产品代码。即使是在同一个期货交易所上市的同一个产品,如果交易方式不同,产品代码也有所不同。比如芝加哥商品交易所的英镑期货,结算时在证券自动报价机上的代码为BP,在GLOBEX电子交易平台上进行交易的代码为6B。

③合约规模:即交易单位,是金融期货交易所对每一份金融合约所规定的交易数量。如芝加哥商品交易所英镑期货的交易单位为62500英镑。

④刻度:在芝加哥商品交易所,又被叫做“1个点位”。如CME的英镑期货对“1个点位”的描述是:1点=0.0001美元/英镑。

⑤小变动价位:是指由交易所规定的、在金融期货交易中每一次价格变动的小幅度。小变动价位可以等于或不等于一个刻度或一个点位。

⑥刻度值:等于刻度乘以合约规模所得的乘积,即每份金融期货合约的价值因价格变动一个刻度而增加的金额。如CME英镑期货的刻度值=0.0001美元/英镑x62500英镑二6.25美元。

⑦每日价格波动限制:为了防止期货价格发生过度剧烈的波动而引起期货市场交易的混乱,各交易所通常对某些金融期货合约的每日价格波动的大幅度做出限制。当然,这不是说每一种金融期货合约都有此限制,如CME的英镑期货就没有该项限制。

⑧合约月份:又称交割月份,指期货合约到期交收的月份。在金融期货交易中,除少数合约有特殊的交收月份的规定之外,绝大多数合约的交收月份都规定为每年的3月、6月、9月和12月。

⑨交易时间:指由交易所规定的各种金融期货合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。如CME英镑期货的交易时间为芝加哥时间7:20a.m.-2:00p.m.。

⑩后交易日:又叫合约到期日,指由交易所规定的各种合约在到期月份中的后一个交易日。芝加哥商品交易所规定多数金融期货合约的LTD为合约月份的第三个星期三之前的倒数第二个交易日。此外,后交易日的交易时间通常会与平常交易日有所不同。如CME英镑期货在后交易日的交易时间在芝加哥时间9:16a.m.结束。

⑪交易手续费:金融期货交易所按成交的金融期货合约金额的一定比例或按成交的金融期货合约手数收取的费用。

⑫交易保证金比例:金融期货一般都采用保证金方式进行交易,通常保证金的比例是5%-10%。保证金交易使得期货交易具有较高的杠杆性,这正是金融期货吸引投资者的原因之一。

⑬交割方式:一般有实物交割和现金交割两种。与商品期货交易一般采用实物交割不同,金融期货的交割一般采取现金结算。外汇期货和债券期货虽然可以发生实物交割,但是现金交割是主要结算方式。股指期货实行现金交割的方式。

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