按照市场结构的演变，国际黄金期货市场的演变可以分为五个发展阶段。

**阶段(1945—1968年)。1944年5月，美国邀请参加筹建联合国的44国**的代表在美国布雷顿森林举行会议，签定了“布雷顿森林协议"，建立了"金本位制”崩溃后的世界第二个国际货币体系。

在布雷顿货币体制中，黄金无论在流通还是在国际储备方面的作用都有所降低，而美元成了这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这一货币体系的后屏障，所以黄金的价格及流动都仍受到严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用。伦敦黄金市场在该体系建立10年后才得以恢复。

布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，但20世纪60年代美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到*大的冲击，大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。为了抑制金价上涨，保持美元汇率，减少黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、联邦德国、意大利、荷兰、比利时等八个国家于1961年10月建立了“黄金总库"，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国**持美元外汇向美国兑换黄金。

第二阶段(1968—1972年)。放弃黄金总库，建立双重黄金市场。目的是把各国中央银行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离开来。1972年加拿大温尼伯格商品交易所开始试验黄金期货交易。

20世纪60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，仅3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350〜400吨。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国**或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制，即双重黄金市场阶段。但双价制也只维持了三年的时间，原因一是美国国际收支仍不断恶化，美元不稳;二是西方各国不满美国以己私利为原则，不顾美元危机拒不贬值，强行维持固定汇率。于是，欧洲-些国家采取了请君入瓮的策略，既然美国拒不提高黄金价格，让美元贬值，他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国**或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。

第三阶段(1973—1982年)。1973年美元和黄金脱钩，西方主要工业国放弃双重黄金市场，形成统一的国际黄金现货市场。

其间美国**和IMF多次拍卖黄金。1975年美国**允许私人买卖、储备黄金。为增加黄金市场流动性，1974年COMEX引入黄金期货，1982年引入黄金期权。

1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商后达成协议，西方国家放弃固定汇率，实行浮动汇率。至此"布雷顿森林货币体系’’完全崩溃，西方主要工业国放弃双重黄金市场，从此也开始了黄金非货币化的改革进程。但从法律的角度看，国际货币体系的黄金非货币化到1978年才正式确立。国际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的《国际货币基金协定》。该协定删除了以前有关黄金的所有规定，宣布黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖黄金;取消对国际货币基金组织(IMF)必须用黄金支付的规定;出售国际货币基金组织1/6黄金，所得利润用

于建立帮助低收入国家优惠贷款基金;设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付，等等。

第四阶段(1983—1992年)。全球金融自由化的浪潮推动国际黄金市场进一步开放，逐步形成了以伦敦为交易中心，苏黎世为转运中心，联结东京、中国香港、纽约、开普敦等地的世界市场运作模式。

1988年伦敦黄金市场重组，传统封闭的黄金经纪业务逐步向其他金融机构开放。通过黄金银行为中介，黄金市场和其他金融市场的联系更为紧密。

第五阶段(1993年至今)。世界各国放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展，同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。

市场不断推出多样化的场外黄金衍生工具、融资工具，交易工具的不断创新，几十倍、上百倍地扩大了黄金市场的规模。现在商品实物黄金交易额不足总交易额的3%,90%以上的市场份额是黄金金融衍生物。各国央行在管理黄金储备上更积*地利用国际黄金市场，世界各国央行现仍保留了高达3.4万吨的黄金储备。在1999年9月26曰欧洲15国央行的声明中，再次确认黄金仍是公认的金融资产。黄金市场演变至今，形成了一个多层次复杂结构

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