股票与期货市场的联系与区别,有什么相同点和不同点

股票市场与期货市场的相同点是:它们都是会员的组织;股票市场将游资集中,供企业家所需的资金;期货市场的活动,将资金集中,以转移因商品所有权所引起的风险;两者均为投资,投资资金以期获取利益,两者均叮用基本分祈与技术分析了解行情走势。这是股票市场与期货市场相同的地方。

当然股票市场期货市场也有其显著的不同之处,如产权的移转、所有权的归属、保证金的多寡;市场的层次,价格变动的限制,空头的差异,时间性及风险性等均有*大的差异。

在产权的移转;所有权的归属方面,当证券交易时,证券的产权也随之易手,也就是证券交易后,立刻办理交割手续。而期货交易时,实质尚品的产权并没有转移,其产权的转移要等到期货契约到期,商品要提运时才发生。

在保证金的方面

订券的投资,其保证金是付给其经纪商的部份付款,未付清的余款,是对经纪商或银行的债务,故投资者必须付利息,例如美国股市付息的计算是PrimeRate加1%,保证金约在证券总价值的50%到90%之间(PrimeRate:基本利率,指银行对信用卓越公司贷款所收取的利息。)

期货市场的保证金,只是一种契约的订金,不须再付余款,直到商品正式提运为止,通常只有契约市场总值的1%到5%。

在市场层次方面

证券市场只要了解投资的证券,其公司的市场状况、证券交易价格、经由商品本身的市场供需情形及各公司的市场状况、整个市场状况,用基本分析法来分析市场。

同时证券交易所又称为“封闭性市场”,股市又有所谓“内幕”的因素,影响股市的涨跌。

而期货市场,则是初级市场,其价格是由公开竞价来决定,因此流言所产生的盲目推测因而减少,其所要考虑的是商品本身的供给与需要。期货市场较证券市场简单许多;因为期货交易的商品数目远比证券数目少,而且美国衣业部提供免费基本供需分析资料,没有所谓“内幕”消息影响其价格的涨跌。

价格变动的限制

期货交易有高和低的限制,上下限是以固定数领为准,例如芝加哥交易所每日小麦期货价格的变动,以前一日收盘价为基准,上涨不得超过20美分。设限的目的在于防止突发事件,引起心理过度反应所造成不合理的价格波动。

美国股市无高与低涨跌限制,若有突发事件,则停止交易,直到市场恢复正常为止,或任其价格波动,不加限制。例如美国去年股市崩盘,影响香港股市休市数日。

空头的差异方面

期货市场不需要拥有现货就可以抛空,只要在合约到期以前买回同额的商品,即可成交。卖空是用来对冲或投机,其特点在于不需要拥有现货。

股票市场投资人必须向证券公司借入股票,才可以抛空。

在时间方面

期货市场必须注意时间因素,其契约有其时间性,到期时,契约的市场性即行消失。买卖期货时就已知道契约的到期日,在契约到期前,必须冲销掉,否则法律上就得提运实质商品。

证券市场则没有那么重视时间因素,购买证券放上几年都没有关系。

在风险方面

期货市场保证金相当低,以相当少的资金就可以掌握着大量的商品,经由杠杆原理,价格稍微的变动产生契约总值的变动,对保证金而言,是很大的比率,风险大,获利亦大。

证券市场在美国风险小,然在台湾风险大,这是因台湾证券市场受大户操纵,周转率均超过100%,美国周转率大约在30%左右。

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