期货套期保值交易

期货套期保值交易主要分为基差交易、对冲交易。下面对这两种交易简单介绍一下:

一、基差交易

基差是指某特定金融交易项目在某特定地点特定时间的现货价格与期货价格之间的基本差异,其形成基础为持有成本,即基差二现货价格一期货价格。

所谓基差交易是在贸易发盘与洽谈中,先以基差确定底价,然后以基差为基础加码或贴息。基差交易一般采用3种叫价方式:

(1)买方叫价。当供大于求时,卖方为了把生意做成,一般让买方先提出基差,待期货价格明朗后,双方再根据基差确定现货价格。

(2)卖方叫价。当供小于求时,买方为了把生意做成,一般让卖方先提出基差,待期货价格明朗后,双方再根据基差确定现货价格。

(3)基差交易高层次策略。中间商为了既在现货市场衔接供需双方,又在期货市场上扩大代理业务,往往既实行买方叫价,也实行卖方叫价。

二、对冲交易

所谓对冲套期保值交易是根据现货市场上的合同买卖地位,相应地在期货市场上建立与现货交易行为相反而交易量相等的期货地位,以规避现货市场上的价格风险。

对冲套期保值交易的条件是:

①期货价格与现货价格变动方向基本一致;②期货价格与现货价格存在基差;UK向操作,设立同种同量对立头寸。

对冲套期保值交易的目的在于:①防止不利的价格波动造成的不确定的影响,确保正常的利润收入;②为套期保值者提供了购销定价决策上的灵活性,从而提高竞争力;③实行买方叫价,可减少储存资金的占用和储存费用的支出;④通过期货交易可预先确定成本和价格,制订生产和经营计划。

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