国际天然橡胶期货比较

国际四个交易所天然橡胶期货比较

一、国际天然橡胶期货市场概况

目前世界上天然橡胶期货交易所有四家,分别是东京工业品交易所(TOCOM)、上海期货交易所 (SHFE) 、新加坡交易所 (SGX)、泰国农产品交易所 (AFET)。

(一)东京工业品交易所

东京工业品交易所(以下简称TOCOM)是全球早上市天然橡胶期货的交易所,于1952年上市天然橡胶期货合约,其合约标的物为RSS3(三号烟胶片)。二战以后,伴随日本工业的快速发展,天然橡胶期货受到全球投资者越来越多的关注,TOCOM天然橡胶期货的市场地位也逐步提高,并逐渐发展成为全球天然橡胶的定价中心,目前其报价仍然是全球天然橡胶下游加工企业、现货流通贸易商的*要参照。

近年来,日本经济的持续不景气使得TOCOM的定价中心地位受到冲击。尤其是2008年金融危机以来,市场资金大幅转移,其市场规模萎缩的速度也有所加快,此外,其自身制度(标的物单一,RSS3的生产和流通量大幅减少)及管理上(交割制度苛刻,不利于生产商套保)的缺陷也是导致其市场规模下降的重要因素。虽然TOCOM于2009年5月采取了延长交易时间、修改保证金制度和交易规则等一系列改革措施,但效果仍欠佳。2009年至今,TOCOM胶所有合约总持仓的平均水平一直在25000-40000手之间,2011年大多时间不足3万手,仅相当于90年代中期高峰时期的十分之一。

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