国债期货指以国家发行的**债券为合约标的的期货品种，是金融期货的一种。一般来讲，国债期货对构建多层次资本市场,推动利率市场化改革,促进金融衍生品市场发展均具有重大意义。国债期货是基础的利率衍生产品，拥有调节利率风险、价格发现和优化资产配置等多种功能。
一、规避利率风险的功能。国债期货有效促进国债现货的发行，是有效管理利率风险的工具，能够提高各级市场的活跃性。国债期货处在利率市场化的大背景下，市场利率水平、资金供需关系、**信用等级以及经济运行周期等要素会对它产生协同作用，因此它的波动程度比现货大。一般来说，国债期货价格水平的变化趋势与其现货标的物存在趋同性，因此可以借助国债期货的套保操作解决利率波动带来的资产损失问题。
二、价格发现功能。国债期货的价格发现功能可以体现在三个具体的方面。**，提高价格发现效率。结合早期基于国债期货市场的实证分析，能够发现相较现货市场而言，国债期货对新信息更加敏感。由此，借助国债期货能够更好地发现价格，国债价格也能够更快地对市场信息做出反应，进而提升国债市场价格发现效率。第二，构造完善的基准利率曲线。完整的国债期货体系应当包括短、中、长期品种，当前，上海期货交易所上市交易的是五年期国债期货和十年期国债期货，品种相对丰富，能够体现每一种期限市场利率的预期水平。第三，为国家宏观经济调节提供预期信号。国债期货价格暗含的利率信息能够预期市场经济走势，央行可以通过这些利率信息确立利率政策，对经济进行宏观调控。
三、优化资产配置。国债期货优化资产配置也可以表现在以下角度。*先，国债期货的交易成本更低，抗价格冲击能力强，交易者能够根据对市场走势的预期，来进行买卖操作，寻求更高收益的同时避免闲置资金金。其次，可以加强国债现货市场的流动性，投资者能够通过购买国债期货来对冲风险，进而促使大量的投资者加入市场，国债价格波动幅度会减小，使得利率结构化更加合理，国债市场更加完善。后，可以提高资金使用效率。充分运用国债期货强杠杆特性，用较少的资金来建仓。
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