股票市场是股指期货市场的基础，股指期货特有的定价机制，套期保值者、套利者和投机者的跨市场交易行为，使得股指期货与股票现货之间具有较强的联动效应。股指期货的快速发展，与其具有风险规避特性密不可分。但是金融市场的发展并非一帆风顺，历史上数次股灾的发生，矛头均指向股指期货，批评其造成股票价格形成机制奈乱。我国去年发生的股灾，有专业人±也指出，市场中存在通过股指期货恶意做空股票市场行为，蓄意操纵市场谋取巨额利益。
股指期货的推出，为投资者规避市场风险提供了可能，同时也为投资者中投机者和套利者提供了广阀的平台。股票市场是单向市场，不允许卖空，股指期货市场是双向市场，投资者既可以买多也可以卖空。双向交易机制使得投资者投资更加多元化，既能实现资产的套期保值，又可通过一定的交易实现资本?值。同时，股指期货作为一种新型投资工具，满足了机构投资者对风险管理工具的要求，因而有利于培育市场机构投资者，促进金融市场快速稳定发展。
股指期货自推出以来，便受到了世界各地投资者的普遍欢迎，有数据统计显示，目前股指期货交易量占全球期货交易总量的百分之八十上。通过股指期货合约，股票现货市场与股指期货市场有机结合，增加了市场流动性。在传统单一股票市场，投资者种类相对单一，机构投资者较少，投机现象严重，股指期货的推出满足了投资者对多元投资工具的要求，尤其是其风险规避功能，大大的促进了机构投资者的发展，使得市场投资主体更加多元化。市场机构投资者增加，必然带动股票现货、股指期货市场交易量的增长，二者之间相互影响和促进，共同助力于金融市场的建设。
股指期货与股票现货二者之间在交易标的上具有统一性，股指期货到期日的结算价格以股票指数为基础，强制收敛的结算制度把二者紧密的连接起来。股票价格和股指期货价格，分别由其各自市场的供需关系决定，一般来讲，在一个市场内部，如果供大于求，价格会走低：如果供小于求，
价格相应会走高。期货市场具有领先于现货的价格发现功能，这就使得期货价格和现货价格在总体上具有趋同性，表现在股指期货领域则更加明显，一般股指期货的交易机制采取＂Ｔ＋０＂模式，而股票的交易机制采＂Ｔ＋１＂模式。如果某一信息对市场有所影响，*先会反映在股指期货市场上，之后才会在股票市场有所体现。期现市场变动趋势相互关联，激励市场套期保值者、套利者和投机者进行相应的操作。后，到期日的存在，使得期现市场价格趋同，股票与股指期货在结算日价格一致，跨股票、股指期货市场价格关联效应得以突显。
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