BIS发表了一篇对国债期货市场流动性具有里程碑意义的报告，其认为影响流动性的因素包括品种结构、投资者结构和市场微观结构，该报告为研究国债期货市场流动性以及国债现货市场质量提供了方向。丰富的品种结构为投资者提供了多种投资选择和投资机会，为后者分散风险、降低成本提供了支撑。完善的投资者结构有助于提高市场定价的准确度和市场清算效率。但是在这三个影响因素中市场微观结构是核心，市场微观结构的变动直接影响着市场质量的高低。
Demsetz发表一篇文章指出，市场指令及交易规则的变动对价差变动具有重要的影响，该文章的发表为学术界关于市场微观结构的研究奠定了理论基础。近二三十年来，金融期货市场波动性的不断增加和金融市场危机的时常发生恶化了金融市场质量，如1997年亚洲金融危机。因此对市场微观结构理论的研究逐渐得到了广大学者的重视。加之电子信息技术日益发达，市场交易机制和市场监管环境也在发生着巨大的变化，期货市场微观结构理论得到了前所未有的发展。
市场微观结构有狭义和广义之分，一般来说，狭义的市场微观结构仅仅指市场的价格发现机制，即价格的形成过程和交易机制对市场价格的影响效应。广义的市场微观结构是指与交易相关的所有内外在机制的综合，既包括价格发现机制、信息传播和清算机制，又包括与交易场所相关的外部环境。具体来说，期货市场微观结构理论主要包括市场交易机制、市场参与人、交易指令、交易规则和信息披露等。总之，市场微观结构理论研究的重心在于如何将投资者的潜在需求转化为交易量和价格，该理论是评价市场质量和市场运行效率高低的重要手段之一。如前所述，流动性、波动性、透明度和有效性是影响市场质量的四个重要因素，市场微观结构的变动将会对市场质量进行重新评价，进而影响市场的均衡价格和交易者的行为，而评价的效果主要表现在市场的流动性是否增加、风险和交易成本是否降低。因此要清晰地了解期货市场质量高低的前提是对市场微观结构有一个清晰的把握。
风险提示：本站资源来自互联网整理，仅供用于学习和交流，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。
相关推荐
-
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格
期货买一手多少钱?期货怎么计算买一手的价格? 举例说明：一手天胶为5吨(合约交易单位)，共持有10手，即买入50吨天胶。 正确的计算方法是：利润=(售价-买价)×手数×合同交易单位=(18345-18135)×10×5=2100×5=10500元 多单盈亏=(收盘点位-…… …
-
石油期货怎么做赚钱？如何投资石油期货
目前国内四大期货交易所还没有上市石油期货合约，如果非要做石油的话您可以开立外盘期货账户，建议找正规渠道做石油。考虑到降低风险建议您在做石油期货的时候一定要做好石油的功课。那石油期货怎么做赚钱呢? 1、了解石油期货的交易规则 大宗规则现货的交易机制灵活，…… …
-
如何炒股指期货？有哪些注意事项
股指期货的好处在于可以避免选择个股的麻烦，同时也可以双向交易，但股指期货相对股票而言风险要大的多，如果炒股指期货，对交易品种和人性都要有一定的认识，那么如何炒股指期货呢? 如何炒股指期货? 【1】关注宏观经济、股市政策。我国股指期货的标的指数都是综合指…… …
-
2年五年和十年期国债期货有什么不同？存在哪些区别
大家都了解国债期货依据期限的类型分成2年期五年期和十年期三种，那?有的初学者就想要知道2年五年和十年期国债期货有什么不同? 2年期，五年期与十年期国债券股指期货合约标底虚似标底息票率均为3%。价格方法、*少变化价格、合同月、股票交易时间、*后交易日、*终交易…… …
-
国债期货能赚钱吗？如何交易国债期货
国债期货是指通过交易场所预先确定买卖价格，并在未来特定的时间内进行钱券交割的一种国债派生交易方式。国债期货是金融期货中的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是20世纪70年代在美国金融市场不稳定的背景下，因为要满足投资者规避利率风险的需求下所产生的。美国…… …
-
国债期货交易方式是什么？国债期货三种交易方式分析
国债期货顾名思义就是将国债以期货的形式进行交易，其中交易标的是国债，但交易本身以期货形式进行，并不涉及国债所有权的转移，只是转移了这种所有权的价格变化和风险变化。和所有期货交易一样，国债期货的交易也是实行保证金制度，它是一种杠杆化的交易。 国债期货…… …
-
纽约商品期货交易所交易时间是什么时候？美国期货交易所休市安排
纽约商品期货交易所由纽约商业交易所和纽约商品交易所两部分构成，两者于1994年合并组成纽商所，因而纽约商品期货交易所的交易时间。 纽约商业交易所(NYMEX)交易时间：(以下参照北京时间) 人工喊价：23:00-03:30 电子报盘：04:15-22:30(周二——周五);08:00…… …
-
一手股指期货需要多少钱？股指期货交易需要多少钱
期货主要包括商品期货和金融期货，其中股指期货属于金融期货的范畴，对于股民而言，股指期货还是具备一定吸引力的，但是巧妇难为无米之炊，交易股指期货没有一定的资金实力是不行的，那么一手股指期货需要多少钱呢? 一手股指期货需要多少钱? 建仓一手股指期货所需的资…… …
-
10年期国债期货涨跌幅限制是多少？国债期货合约规则
国债期货是中金所上市交易的品种，那么根据中金所规定10年期国债期货涨跌幅限制是多少呢?接下来小编为大家介绍。 (一)合约标的及可交割国债范围： 可交割券的范围是从合约到期月份首日剩余期权为6.5-10.25年的记账式付息国债，宽度为3.75年，与国际经验较为一致。随着…… …
-
外汇期货怎么止损?设置止盈止损的四要素
外汇投资交易中控制风险就是盈利，而止损和止盈的设置关系到风险和收益的控制。交易者们在经过了对市场的详细分析，并确定交易计划后，剩下的就是对交易计划的执行，止损和止盈就是交易执行中为重要的环节。 在交易时设置止盈止损记住这“四不要”： 1. 不要将止损设置…… …