扩张期权

扩张期权什么意思?扩张期权案例有哪些?扩张期权是一种“后续选择权”,只有前期投资了,才知道“水深水浅”,为二期投资决策提供了有用的信息,使企业在**期项目结束时,正确决策是否投资于二期项目…

扩张期权什么意思

扩张期权是一种“后续选择权”,只有前期投资了,才知道“水深水浅”,为二期投资决策提供了有用的信息,使企业在**期项目结束时,正确决策是否投资于二期项目。

**期项目在投资上亏损了,但是根据**期项目成败而拥有了二期项目更好的决策效果,这种效果的价值就是“这种扩张期权的价值”。如果计算出的扩张期权价值大于一期项目的亏损,**期项目还是值得投资的,否则**期项目也不能投资。

扩张期权案例

比如你研发了一项新技术要投放市场,你会大批量的投放市场吗,如果大批量投放市场很可能会连本也收不回来,因此我们可以分为两个批次,就是**批小批量投放,然后通过**批投放情况决定是否进行第二批的投放,也就是投不投的问题,既然有个投不投的问题因此也就存在一个选择权的问题,因此就涉及了期权的价值,因此**期投资项目的价值要算包含期权的价值,因此下一步我们要解决的就是如何计算包含期权的价值。

既然符合欧式看涨期权的原理,我们就要运用bs模型计算期权的价值涉及的几个变量包括:

1、现行股票的价格(实际上在扩张期权来说,大家可以这样理解,股票的价格是不断变化的,在扩张期权中相当于税后营业现金流量的折现值(按照含有风险的折现率折现)

2、执行价格(在扩张期权中相当于投资额按照无风险利率进行折现 折现到投资初始起点);

3、时间T就是简单的理解何时作出第二期投资的决策,无风险利率和标准差一般是给出的;

先知道了这几个数值后,我们就可以运用模型计算出d1和d2 然后计算出N(d1)和N(d2) ;后带人公式 求出扩张期权的价值C=S 0N(d1)-PV(X)N(d2)然后再加上**期不考虑期权的净现值如果之和大于0说明项目就是可行的。

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