2021年上半年交易即将结束，数据显示，钢铁和乙醇等大宗商品价格大幅上涨。不过，本月其他商品价格大幅下跌，而木材价格几乎回吐今年的涨幅。
Neuberger Berman高级投资组合经理Hakan Kaya表示：“大宗商品可能在2020年像乌龟一样开始了大流行后的投资‘比赛’，但今年已经变成了兔子。由于需求回升以及供应问题，大宗商品市场的紧张程度逐渐加剧，形成了”稀缺溢价“，大宗商品在风险资产中属于‘大器晚成’。”
由24个交易所交易期货合约组成的S&P GSCI大宗商品指数今年迄今已经上涨28%以上，有望实现2009年以来最大的上半年涨幅。
钢铁引领今年主要大宗商品的上涨。截至6月22日，钢铁CRU指数期货上涨超过70%，达到每短吨1658美元。MetalMiner高级研究分析师Maria Rosa Gobitz表示：“这种前所未有的价格上涨的根本原因是，在疫情早期关闭了如此多的产能所引发的‘长鞭效应’。钢铁价格可能还会继续上涨一个季度，但一旦需求和产量趋于稳定(这可能需要一年的时间)，我们应该会看到一个更加正常的市场。”
乙醇价格今年迄今也上涨近63%。DTN的编辑和产品经理Brian Milne表示，去年驾驶需求的下降给混合于汽油的乙醇带来压力。此外，2020年特朗普政府不愿发布再生能源义务凭证(Renewable Volume Obligation)，降低乙醇等再生燃料的强制性需求。他说，这帮助价格确立了一个较低的基础，并由此开始反弹。
Milne说，尽管今年夏季的汽油需求不大可能回到2019年的高点，但预计仍相当“强劲”。
今年瘦肉猪价格的上涨也引起了人们的关注。斯通公司(StoneX)首席大宗商品经济学家Arlan Suderman将高价归因于“强劲的国内和出口需求”，不过随着对中国的发货放缓，需求预计将在2021年下半年减弱。瘦肉猪期货价格在2020年下跌不到2%之后，今年上涨了近48%。
与此同时，木材价格在本月下跌超过30%之后，今年只上涨了2%。木材经纪公司Westline Capital Strategies总裁Greg Kuta表示：“木材行业从来没有为今年即将到来的春季业务做好库存准备。”
今年5月，木材期货价格飙升至创纪录的每千板英尺1670.50美元，但自那以来下跌了47%，跌至900美元以下。
Kuta说，建筑材料短缺和供应链物流问题减缓了木材消费。不过，他说，木材价格在过去52周上涨了一倍多，表明供应不足以满足需求。从长期来看，木材价格可能会在550美元至850美元之间“找到一个合适的位置”，但在今年剩下的时间里，波动性可能会很高。
从更广泛的角度看大宗商品行业，波动可能是描述其前景的最佳方式。
Neuberger Berman的Kaya表示，自2020年4月以来的涨势“可能即将结束”。他表示，大宗商品可能会继续表现出基本面的强劲，但未来的强劲程度会有所不同。
Kaya说道：“我们更青睐有结构性需求来源或供应问题的大宗商品……或者两者都有。”其中可能包括铜、镍和其他工业金属。
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