上周末，国家发改委对煤炭市场未来走势的预测，带动了6月28日煤炭板块和煤炭期货市场的同步走低。

　　当前需求仍旧旺盛，安全检查力度不减，平稳的供需基本面遭遇政策端施压，煤炭价格继续在高位整理。

　　政策因素主导行情下挫

　　6月28日，郑商所动力煤期货大跌超7%，主力合约价格跌至790.2元/吨；焦煤期货下跌一度超过4%，报收1978.00元/吨，收跌3.77%。

　　A股市场方面，6月28日煤炭板块整体大幅下挫，淮北矿业(600985.SH)、昊华能源(601101.SH)、山煤国际(600546.SH)等多支煤炭股跌停收盘，安源煤业(600397.SH)、兖州煤业(600188.SH)等跌超6%。

　　国家发改委有关负责人表示，截至目前，发展改革委已经会同有关方面，全力推进煤炭增产增供、促进优质产能释放、安排投放煤炭储备以及加强中长期合同履约监管。

　　近期煤炭市场价格虽有反弹，但主要是中长期合同以外的市场煤报价上涨，成交量较少；从原因来看，这主要受迎峰度夏能源需求增长预期、部分煤矿停产等因素影响。

　　今年夏季气温升高及经济形势持续向好，用电需求继续保持较高增速，但由于前期来水不及往年，市场预期煤电消费还将增长；此外，由于国内发生多起安全事故，多地安全检查导致部分地区煤矿停产减产，也限制了供应端的供应增长。

　　国家发改委方面指出，多重因素影响下，个别煤炭贸易商趁机抬高报价，助涨了市场看涨情绪。

　　今年一季度，受益于国内下游市场快速回升，煤炭及相关产品价格同步增长，煤企业绩增长明显。

　　根据中国煤炭工业协会公布的数据，今年一季度，全国4267家规模以上煤炭企业营收5621.1亿元，同比增长29.6%；利润总额(补贴后)808.8亿元，同比增长94.3%。

　　上半年煤炭供需偏紧，煤价中枢也同步上移，整体价格水平属于同比较高水平，因而也为煤炭公司带来业绩增长，上半年上市煤企业绩增长符合市场预期。

　　6月24日，美锦能源(000723.SZ)率先公布其2021年半年度业绩预告。公告称，受益于煤炭、焦炭价格高位运行，以及公司新项目全部投产，上半年公司盈利预计11至15亿元，同比增长1617.52%-2242.07%。

　　发改委划定降价时限

　　去年11月开始，煤炭价格即开始缓慢上涨，到今年1月小幅回落。

　　今年3月以来，伴随着经济复苏和流通性宽松、供需错配等因素，大宗商品市场开启上升通道，煤炭价格也同步走高；国内市场方面，经济加快恢复，市场供需两旺，煤炭价格持续在高位波动。

　　今年5月中旬开始，多监管部门强力发声，对市场炒作氛围进行威慑，大宗商品开启快速下跌历程。但自从5月底开始，煤炭价格再度震荡回升，攀升至历史同期的较高区间。

　　6月24日，动力煤主力合约最高涨超860元/吨，焦煤最高触及2070元/吨；面对已经涨至历史高位的煤价，市场恐高情绪已经在酝酿，发改委对于短期煤价走低的预判，对市场形成“降温”。

　　国家发改委方面表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量及进口量的增加，煤炭的供需矛盾也将趋于缓解，预计7月份煤价就将进入下降通道，价格也将出现大幅度下降。

　　据发改委方面介绍，主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期到7月初就能恢复6月上旬的生产水平，一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放；此外，根据进口煤订单来看，7月和8月将是进口煤到货的高峰期，煤炭供应将进一步得到有效补充。

　　进入汛期后，来水大幅增加，水电出力明显增长，同时夏季太阳能发电也快速增长，将大量替代火力发电，有效减少火电用煤需求。

　　当前影响动力煤价格走势因素主要是政策及基本面的变化，7月以后产地增产计划及落地情况需重点关注。

　　供需基本面仍在调整

　　当前来看，煤炭市场供应趋紧的情况尚无明显改观。

　　上海钢联动力煤分析师詹妮对21世纪经济报道记者表示，近期受煤矿事故及安全检查的影响，加之临近月底，部分煤矿因煤管票不足而停产检修，煤矿产量因而有所下降。

　　伴随着经济形势持续向好及夏季气温升高影响，下游用电需求持续增加，电厂方面高耗库存状态持续，终端补库存需求仍在；但在高煤价的制约下，电厂主动补库存积极性较低。

　　建材行业相关人士对21世纪经济报道记者表示，目前已经进入传统的水泥淡季，整体水泥价格走在走低，但在需求和成本支撑下，华东、华南等地水泥熟料价格较为有限；目前多地对动力煤需求都较为稳定，加之水泥行业需求整体有限，整体上难以对动力煤市场产生较大影响。

　　兴业证券指出，各地开展的煤矿停产检查工作预计持续到7月上旬，短期内煤炭供给再遇阶段性压力；在需求方面，动力煤日耗已经回归季节正常水平，但面对即将来临的夏季用电高峰，库存仍显不足，预计短期煤炭价格还将维持强势。

　　兰格钢网铁研究中心主任王国清表示，目前钢铁市场进入淡季，但近期唐山、邯郸两地钢铁生产再次受限，对于焦炭、焦煤的需求有所减弱；但目前受到国内环保政策影响，山东、山西等地部分焦企限产，相关区域的焦炭产量也受到抑制。

　　同时，随着监管部门对煤炭行业安全生产大检查的推进，焦煤供应也呈现偏紧态势，带动焦炭价格坚挺。

　　“在焦煤和焦炭后期供应偏紧的预期下，虽然钢铁企业部分区域限产，但整体钢厂的采购积极性仍然偏高。”王国清说。