最近市场都在炒作新疆天气对棉花产量的影响，新疆棉在3、4月份开始播种，而播种后气温过低会影响棉苗的出苗和生长情况。而今年4-5月份北疆气温明显偏低，导致北疆许多棉苗难以出苗或者出苗后直接冻死，而南疆也出现大风等天气，特别是上周末出现了5月降雪的多年不遇的气候，许多刚出土的棉苗也受到影响，因此最近天气炒作甚嚣尘上，郑棉价格也出现了上涨趋势。根据我们的经验，正常情况下在5月20日之前棉花都可以重播，且如果后期天气和管理跟的上的话对最终棉花的产量影响不大。但是重播就意味着成本增加，如果地块死苗率没有那么高，可能棉农考虑成本等原因也不会去重播，更多可能会选择补种，补种基本上不能机械化，人工成本较高，如果投入不能覆盖产出可能棉农也不会选择补种，这就意味着今年春天的非正常天气实际上对新疆棉的产量还是产生了一定的影响。

　　美棉的情况相对好一些，之前炒作主产区天气干旱，但是最近干旱情况略有缓解，短期内对天气的担心也下降，但是美棉后期可能会炒作飓风等天气。

　　一、北疆低温天气，棉苗生长受影响

　　今年新疆北疆的天气较为异常，4月份气温持续较低，温度明显低于往年同期，且在五一期间气温再次降低，导致许多棉苗播种后生长受到影响。中央气象台的数据显示，4月份北疆主产棉区气温明显低于往年，而南疆主产棉区影响不大。另外从最近一个月的平均气温来看，新疆的气温明显低于往年平均气温，其中北疆大部分地区平均低于往年平均2-4度，特别是最近一周气温更是大幅度低于往年平均值，根据气象台数据最近一周（4月30日-5月6日）北疆气温低于往年均值4-6度。

　　棉花在播种后至出苗前遇到低温阴雨天气会发生烂种烂芽的现象称为苗期冷害。根据研究，随着日平均气温≤12℃低温强度的增强、低温日数的增加，棉花苗期冷害加重。播种至出苗期间，棉花处于最不抗冷害的发芽期，从棉花开始发芽到胚轴显著伸长这段时间，是棉花苗期冷害敏感期。12℃为棉花的生理零度，低于这个温度棉花会停止生长，不会冻死，但低于0℃出苗的棉花会被直接冻死。而今年五一期间北疆部分地区最低气温已经接近零度，若不采取措施对棉苗的影响还是比较大的，而采取措施必定增加了植棉成本。

　　因此我们得出第一个结论是今年北疆低温天气确实是长时间存在，而且肯定要明显低于往年同期的平均值，这个现象并不是往年的偶尔一两天的低温能够比的。第二个结论就是北疆的低温天气肯定对棉苗生长产生了影响，死苗缺苗现象也比较多，当然后期可以通过补种或者重新播种来挽回，但是植棉成本肯定是增加的。第三个结论，就是即使后期通过措施来挽回产量，但是受低温影响有一些死苗率不太高或者出苗率不太低的地块棉农可能考虑成本等因素不会去补种，这些地块的产量肯定会受到影响。所以其实我们也得出一个总结论，这次北疆大面积的低温天气抬高了部分棉农的棉花种植成本，而且对部分地块的产量也产生了影响，但是这个影响的程度不容易量化，天气对盘面的影响可能更多的是受氛围和心理预期的影响。

　　当然南疆上周末也出现了较低温天气，部分地区甚至出现了降雪，气象数据显示，5月4日到5月7日几天库尔勒的气温都比较低，特别是5月6日库尔勒周边甚至出现了大降雪的天气，但是由于持续的时间相对较短，部分地区肯定也受到影响需要重新播种从而导致成本增加，但是影响不如北疆持续低温影响大。

　　二、德克萨斯州干旱情况缓解短期天气炒作降温

　　德克萨斯州是美国棉花最主要的产区，也是美国棉花播种面积最大的产区，位于美国西南部，三重拉尼娜天气使得去年德克萨斯州土地异常干旱，降雨较少，2022年度美棉产量较低。WMO表示，在2023年5月至7月期间，从ENSO中性转变为厄尔尼诺现象的可能性为60%，6月到8月将增加到约70%，7月至9月将增加到80%。2023年随着拉尼娜现象转弱而厄尔尼诺现象转强，德州的干旱情况较去年大幅缓解。从目前美国以及德克萨斯州的干旱指数也可以看出最近一个月美棉主产区干旱程度和之前变化不大。根据USDA 5月2日的数据显示，5月初德州D4（最高级别干旱）区域面积和D3-D4区域占比和4月初变化不大，甚至D2-D4占比还低于4月份数据。

　　之前有炒作美国主产区棉区干旱，但是最近德州的干旱情况并没有加重，甚至较2、3月份可能略有缓解，因此最近对美棉的天气炒作声音基本上比较低。但是后期随着棉花生长，美国南部可能会炒作飓风和台风天气。

　　三、总结

　　综上所述，鉴于今年新疆棉播种面积大幅度下降的前提下，极端一点的天气比较容易引起市场的敏感神经。而今年北疆确实出现长时间的不同于往年的低温天气，低温天气对棉花的生长也确实产生了影响，目前的时间点（5月下旬前）棉农还可以通过补种或者重播来减少损失，但是补种或者重播增加了种植成本。考虑到成本问题，预计会有部分死苗率相对低的棉农选择不补种。今年北疆的低温天气对棉花的产量或多或少会产生影响。目前来看短期内随着北疆气温回升，这波天气炒作基本上暂告一段落，但是后期的天气情况如何，以及5月20日之前的补种和重播情况仍存在不确定性，在播种面积大幅下降的情况下天气仍是市场关注的重点，特别是7、8月份的气温是否会过高将对今年的新疆棉产量影响较大，后期也可能继续成为炒作因素。

　　美国市场短期内干旱情况并没有加重，天气炒作的声音也比较低，但是后期仍有可能会炒作飓风天气等。

（文章来源：银河期货）