本周，包括美联储等三家主要央行将公布利率决议。市场已基本定价美联储将连续第十次加息，焦点在于这是否为最后一次。
对于5月4日即将召开的议息会议，长江期货资深研究员李旎表示，美联储主席鲍威尔在3月议息会议上发言暗示加息进程接近尾声，会议公布的点阵图显示，票委对2023年末的利率预期中值维持5.1%，但相对去年12月点阵图或有5位官员上调了利率预期。美国一季度PCE物价指数和核心PCE物价指数同比分别为4.2%和4.9%，均超预期上升，核心通胀在需求支撑下具有韧性，核心通胀中占比最大的房屋租金价格环比止跌，其他服务价格也在上行。
此外，美国3月新增非农就业人数为23.6万，当非农就业人数保持在20万人以上时，劳动力市场就会被市场认为处于非常强劲的状态，3月失业率为3.5%，连续14个月低于4%，劳动参与率为62.6%，连续5个月上升，3月劳动力供需缺口仅小幅收敛。虽然近期公布的当周初请失业金人数总体来说延续增长趋势，但非农就业数据强劲和通胀数据处于高位是继续加息的重要支撑。当前市场预期美联储将在5月加息25BP，6月联邦基准利率维持在5%以上的可能性约为90%。如果美国4月非农就业数据仍延续强劲，联邦基准利率维持在5%以上的时间将会长于此前市场预期，因此降息预期会被修正。
近日贵金属价格处于振荡回落状态，展望后市，李旎表示，以联邦基准利率与美国CPI同比数据差值衡量的美国实际联邦基准利率不断反弹，并且即将由负转正，对贵金属价格形成利空。当前美联储5月加息25BP的预期已被市场完全定价，如果下周公布的美国4月非农就业数据和经济韧性仍支持联邦基准利率维持高位，随着CPI同比数据的进一步下行，美国实际利率会继续反弹，对短期金价形成压制。但中长期来看，美联储开启降息周期对冲经济衰退的确定性较强，仍看好黄金的多头配置价值。
“近日贵金属波动率降低，往后来看，银行业危机影响逐步减弱。根据美联储最新数据来看，新设工具BTFP的使用量虽有上升，但幅度较小。此外FRA-OIS利差也回落到较低位置。上周第一共和银行爆雷风波也未对市场产生较大扰动。近日公布的经济数据仍与我们此前预期一致，经济和通胀同样有韧性。虽然一季度美国GDP增速有所回落，但个人消费支出仍有较大贡献，并且扣除了价格因素的个人消费收入增速仍在回升。PCE通胀同样表现出一定韧性，美联储更关注的ECI劳动成本指标一季度仍高于市场预期。因此，5月加息25BP可谓板上钉钉，但更重要的是美联储不会很快表现出鸽派言论，5%—5.25%的基准利率或维持较长时间，这在短期内或对贵金属价格产生不利影响。”海通期货分析师顾佳男说。
（文章来源：期货日报）
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