观点 | 远兴存在投产预期导致市场情绪悲观 纯碱跌幅超6%

  光大期货:供给投放和悲观情绪或继续压制盘面【偏空头】

  周四纯碱破位下跌,跌幅超过6%,盘面回落主要受远兴能源投产消息影响,计划产能或提前完工。当前现货价格并未出现大幅波动,悲观情绪释放是盘面大跌的原因,纯碱目前基本面仍处于低库存、高供给、稳需求阶段,并且玻璃产销数据向好,价格不断上调,后续冷修下降供给上升,纯碱需求提振。05合约面临到期,下方空间有限。供给投放和悲观情绪或继续压制09盘面。

  周三消息面来看,6月底前远兴一期500万吨产能可以全部完工,且入冬前开始二期280万吨建设。如果按此进度完工,将较之前的150万吨、150万吨以及200万吨三条线依次投产的进程至少加快3~6个月,而纯碱供需逐渐宽松的步伐也将进一步加快。消息面扰动带动纯碱期货盘面悲观情绪大幅释放,基本面虽有边际转弱迹象但尚未出现大幅度恶化迹象,故厂家现货报价也相对坚挺,个别略有松动。需求来看,因为预期远兴投产后改变纯碱供需格局,下游心态谨慎,采购积极性不高导致企业库存继续提升,持续压制市场心态。月底前关注近月合约基差能否向上修复,关注纯碱新增产能投放情况、行业季节性检修节奏以及玻璃市场积极情绪持续程度。

  建信期货:低价天然碱或将逐步进入市场供需紧张局面或难持续【震荡偏弱】

  库存处于相对低位,加之利润较为可观,纯碱企业开工率持续位于高位,据卓创资讯统计口径,当前纯碱企业周度开工负荷率较上周扩大 2%至 92%,产能基本处于满负荷状态。需求方面,新点火光伏玻璃产线减少,加之浮法玻璃企业开工低位盘整,重碱货源紧张局面缓解,本周库存为 31.53 万吨,较上周持平。综合来看,当前主力合约为 09 合约,考虑到 6 月远兴能源低价天然碱或将逐步进入市场,供需紧张局面或难持续,未来震荡偏弱看待。

  东海期货:中短期基本面仍偏强,远期关注供应端投产压力【区间操作】

  国内纯碱市场走势弱稳,现货价格坚挺,个别企业调整。国内纯碱开工率94.36%,当前,纯碱装置运行稳定,暂无检修,开工重心上移。企业库存呈现增加预期,个别企业增加明显,价格高。下游需求一般,按需为主,采购情绪不积极,高价有抵触。

  供需两旺,生产企业库存偏低,利润较好,中短期基本面仍偏强。但远期来看,供应端有较大投产压力,预计将对远月纯碱价格形成一定压制,关注装置投产节奏。远期来看若地产出现企稳玻璃纯碱价差或出现收窄变化。

  恒力期货:碱厂累库叠加今日远兴能源投产提前传闻,纯碱短期情绪偏空【偏空头】

  本周预计碱厂累库6万吨,叠加今日远兴能源投产提前传闻流出,短期情绪上偏空。6月后大投产时间节点临近,对碱厂心态造成较大影响,玻璃厂也预计仍维持压低原料库存的状态,当前现货市场情绪较差,碱厂主动降价抢订单心态明显,西北部分碱厂和沙河玻璃厂谈不拢价格,将货源发往交割库。轻碱需求仍未修复,轻重碱价差较大,在轻碱需求未看到好转的前提下,对重碱价格仍会形成拖累。

  国泰君安期货:趋势偏弱谨慎追空【偏空头】

  纯碱趋势偏弱的核心在于下半年产能扩张压力较大,中下游缺乏囤货需求导致负反馈。前期盘面大幅跌价导致社会库存陆续流出,玻璃厂家原料库存明显增加,节前补库意愿不足。重碱下游刚需向好,轻碱下游需求清淡,厂家轻重碱比例下降,重碱产量明显攀升,进口货源陆续到港,边际供应释放加剧阶段性过剩压力。远兴能源一期一线 150 万吨预计 6 月出产品,9 月之前或完成一期 500 万吨产能落地,金山200 万吨联碱装置预计也将在 9 月投产,或导致玻璃企业采购节奏进一步收缩。下游原料备货动力不足,纯碱企业出货放缓,库存明显增加,现货价格持续下调。需要注意,随着社会库存逐步释放,可交割货源相对偏少,09 合约供需释放节奏仍存不确定性,低库存、深贴水的背景下,建议谨慎追空。

  中泰期货碱厂有累计叠加消息称预期远兴能源 5 月初正常点火市场情绪走弱 【逢高做空】

  纯碱盘面大幅下跌,一方面是碱厂有累计预期,价格继续下调,另一方面是市场传远兴能源 5 月初正常点火,无推迟计划,市场情绪走弱,盘面应声下跌。纯碱供需格局趋向宽松,碱厂累库下,后续价格下调节奏或将加快,09 合约仍有下调空间,9-1 价差有收缩预期,仍可考虑逢高做空 09 合约或做空 9-1 价差。但短期仍要警惕消息面给纯碱盘面带来的大幅波动。

(文章来源:财联社)

风险提示:本站资源来自互联网整理,仅供用于学习和交流,不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保。