巴菲特或再发日元债，嗅到了什么？

　　有市场消息称，知情人士透露，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦已开始就出售日元债券向投资者征求意见。这似乎印证了稍早之前的信息，此前，据彭博报道，伯克希尔·哈撒韦公司已聘请银行安排日元债券发行。

　　近两年，巴菲特在日本市场相当活跃。伯克希尔·哈撒韦已经成为最大的海外日元债务发行人之一。除连续发债外，2020年还入股了伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五大日本商社。

　　4月10日，日本央行新任行长植田和男在就职新闻发布会上发表讲话称，他将竭尽全力确保物价和金融体系的稳定，鉴于当前的经济和价格形势，将继续维持超宽松的货币政策不变。

　　巴菲特又出手了

　　4月10日，有市场消息称，知情人士透露，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦已开始就出售日元债券向投资者征求意见。值得注意的是，近年来，伯克希尔·哈撒韦已经成为最大的海外日元债务发行人之一，该公司最近一次基准日元债券发行是在去年12月，发行规模为1150亿日元。

　　此外，知情人士透露，多种债券可售，3年期定价初步指引高于交换利率中价70个基点左右，30年期则落在125个基点。如果按计划进行，伯克希尔·哈撒韦将在4月14日定价发行。因为尚未公开信息，该知情人士不愿表明身份。

　　稍早之前，据彭博报道，伯克希尔·哈撒韦公司已聘请银行安排日元债券发行。根据日本瑞穗银行电邮，伯克希尔·哈撒韦公司已经委托美银证券和瑞穗证券进行潜在的基准日元债券销售。这家日本银行称，这笔交易预计将在不久的将来进行，但要视市场情况而定。

　　频繁抄底日本

　　近两年，巴菲特在日本市场上可谓相当活跃。

　　2019年，伯克希尔·哈撒韦首次发行日元债券，彼时的发债规模高达4300亿日元，成为有史以来日元债最大的海外发行方之一。2020年，伯克希尔·哈撒韦发行了1955亿日元的债券。最近一次基准日元债券发行是在2022年12月，发行规模为1150亿日元。

　　在连续发债后，截至2022年，伯克希尔·哈撒韦账面上的日元计价票据和借贷规模增至超78亿美元，相比之下美元、欧元、英镑计价的票据规模都在收缩。

　　除了连续发债外，2020年还入股了伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五大日本商社。按披露时的收盘价估算，当时伯克希尔·哈撒韦持有的五家公司的总价值达到62.5亿美元。

　　需要指出的是，巴菲特在日本市场疯狂发债与日本央行的超宽松货币政策有一定的关系。当前，日本是全球仅存的利率“洼地”，且与海外市场相比，日本债券市场的波动性也相对较低，巨大的融资成本差异使得日元计价的公司债发行规模逆势增长。

　　另外，发行日元债除了有融资的作用，还能够对冲外汇风险。通过发行日元债，就不需要将伯克希尔·哈撒韦账上的美元换成日元后，再去投资日元资产了，省去跨境资本流动的麻烦，也避免了货币敞口的增加。

　　日本央行新行长发声

　　近日，日本央行的“换帅”举动同样备受市场关注。

　　4月9日，现年71岁的经济学家植田和男接替任期届满的黑田东彦，正式执掌日本央行。

　　据日本媒体报道，植田毕业于日本东京大学，在美国麻省理工学院获得经济学博士学位，曾师从知名经济学家斯坦利·费希尔。1998年至2005年，植田担任日本央行审议委员，是零利率政策和量化宽松政策的支持者。

　　4月10日，日本央行新任行长植田和男在就职新闻发布会上发表讲话称，他将竭尽全力确保物价和金融体系的稳定，鉴于当前的经济和价格形势，将继续维持超宽松的货币政策不变。

　　在首次新闻发布会上，植田和男的一系列言论表明，日本央行的各项政策不会发生“急转弯”，至少短期内将沿着前任行长黑田东彦的路径继续走下去。

　　植田和男指出，将尽最大努力实现价格稳定和金融体系稳定，可能有必要从长远的角度对货币政策进行审视和审查。可能会评估日本央行的长期政策，包括多年来的宽松政策，希望与其他政策委员会成员讨论评估事宜并做决定。

　　对于当前的银行业危机，植田和男表示，西方国家采取了许多措施遏制金融恐慌之后，金融市场正在恢复稳定。但金融市场的不确定性和焦虑情绪还没有完全消散，将继续密切关注金融市场。

　　对于市场最为关注的YCC政策(收益率曲线控制政策)，植田和男认为，“考虑到目前的经济和物价情况，继续实行YCC政策是适当的，在YCC框架下继续实行货币宽松政策是适当的，我们现在处于等待阶段，以观察去年12月政策调整的效果。”

　　他表示，负利率为当前的货币刺激提供了基础，目前维持负利率是适当的。YCC政策的任何重大转变，都需要考虑经济、价格和市场因素。

　　此外，植田和男强调，日本目前还不具备大幅加息的条件，但利率小幅上升对金融体系来说不是大问题。

　　对于实现2%通胀目标，植田和男指出，他不能确切说明何时能实现日本央行2%的通胀目标，要达成这一目标不容易，而外部冲击是未能达到通胀目标的一大原因。他称，“在我的任期内，将尽最大努力实现通胀目标，同时关注政策副作用。”

　　此外，值得关注的是，植田和男将于4月27日至28日主持上任后的第一次日本央行政策会议，届时将发布新的季度经济增长和价格预测。

（文章来源：券商中国）