当前，日本暴发了有史以来最严重的禽流感疫情，大量染疫禽类被扑杀，现已没有足够土地掩埋死禽。据日本广播协会(NHK)报道，自2022年10月至2023年3月期间，日本约有1740万只鸡因禽流感被扑杀，达到历史新高。大量蛋鸡遭扑杀导致日本鸡蛋价格不断飙升、供应短缺，据日本一家大型销售公司发布的数据显示，4月以来，东京地区中号鸡蛋批发价同比上涨65%，达1993年有记录以来最高。
海外禽流感疫情加剧
国内市场方面，据媒体报道，近3个月，鸡苗价格上涨了300%。作为白羽肉鸡产业链上的关键一环，鸡苗价格牵动着整个肉鸡行业。有养殖户反映，现在市场上鸡苗价格猛涨，而且“一苗难求”。
此轮高致病性禽流感起源于欧洲，爆发于欧洲，逐渐蔓延至美洲、亚洲，呈现出洲际蔓延、跨年持续的态势。欧洲高致病性禽流感始于2021年10月，并于2022年初大规模爆发，最高月度病例数量达1110例；在及时的扑杀措施下，2022年中禽流感病例数量下降至219例，但其数量仍然较高；进入2023年，禽流感病例呈现逐渐上升态势，数据显示2023年2月份欧洲禽流感病例达564例。由于候鸟可携带禽流感病毒进行跨洲传播，美国于2022年3月也爆发了大规模禽流感，除美洲外，日本、印度于2022年10月发现多例禽流感疫情，目前禽流感并未在我国爆发。
白羽鸡，作为国内肉鸡养殖的重要品种之一，贡献了国内近五成的鸡肉产量，其重要性不言而喻；白鸡养殖需每年向国外进口大量种源，白鸡养殖的源头是祖代鸡引种，虽国内已有国产化的祖代种源，但其规模产量尚未能满足全部需求，因此需向海外购买种源，根据中国畜牧业协会禽业分会的数据，白羽鸡祖代种源的对外依存率达85%。
从种源地看，白鸡海外种源供应格局呈现美欧为主，新西兰为辅，三者国内引种量受海外禽流感影响较大。此轮禽流重创了欧洲鸡养殖产业链，袭击了美国大量的养殖场，导致2022年海外引种量大幅下降，同时引种格局亦发生了较大变化，受禽流感影响较小的科宝新西兰农场提供了主要的引种量，但介于其质量低于欧美引种质量，往后其引种量或将下滑。整体上，在海外禽流感持续影响下，国内种源缺口有望扩大。
长城证券研报指出，根据白鸡养殖产业链，祖代种源引种至商品代肉鸡产出一般需近一年时间，考虑到我国2022年下半年由于海外禽流感产生白羽鸡祖代引种缺口，推演一年至2023年下半年商品代肉鸡产出量或将受影响，考虑到2022年引种质量不佳导致换羽效果可能偏弱，以及我国消费逐渐复苏，鸡肉供应紧张局面或将于三四季度出现。
白羽鸡行业或已进入价格上涨和业绩兑现的第二阶段
东亚前海证券研报指出，通过复盘历史周期，发现在由上游供给缩减驱动的历史行情中，前期资本市场更多关注供给收缩逻辑构建、中后期关注价格上涨节奏和上市公司业绩兑现，期间还受新冠疫情等黑天鹅事件的影响。具体来说，2016-2017年行情主要由引种受限逻辑的构建和加强推动，2018-2020年行情则主要由连续4年引种低位造成的去产能兑现、以及非瘟疫情暴发后白羽鸡肉市场大幅扩容所驱动。本轮周期资本市场已走过引种收缩预期的第一阶段，进入价格上涨和业绩兑现的第二阶段。我们需要继续关注北美和南美禽流感疫情发展情况(决定引种态势)和下游价格兑现节奏(关注强制换羽影响大小，关注在产祖代/父母代存栏变动)，这是驱动股价上涨高度的核心，同时需要关注下半年猪价走势对鸡价的影响。
东亚前海指出，白羽肉鸡行业上市公司处于产业链不同位置。益生股份占领上游高地，领跑种鸡赛道，公司从国外进口祖代种鸡，主要产品为父母代鸡苗和商品代鸡苗。民和股份立足鸡苗主业，开拓熟食业务，公司外采父母代鸡苗，主要产品为商品代鸡苗和鸡肉产品，鸡肉产品分为冷冻分割品和熟食制品。仙坛股份为国内大型白羽肉鸡生产商，产业链进一步向熟食延伸，公司外采父母代鸡苗，主要产品是鸡肉冷冻分割品、冰鲜鸡肉产品和预制菜。圣农发展为产业链一体化龙头企业，公司已覆盖种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工销售等垂直生产环节，主要产品为父母代鸡苗，生食和熟食制品。禾丰股份则为白羽鸡屠宰龙头，控参股屠宰年产能达7亿羽以上，位居全国第一，公司外采父母代鸡苗，产业链涵盖父母代种鸡养殖，商品代肉鸡养殖、屠宰和加工等环节，主要销售生食和熟食制品。益客食品为大型禽类食品龙头企业，公司外采父母代鸡苗，同样覆盖从父母代到肉鸡屠宰加工一体化环节，主要销售商品代鸡苗、生食和熟食产品。此外，新希望在白羽鸡板块也有所布局，公司外采父母代鸡苗，主要销售生食和熟食制品。春雪食品为鸡肉调理品领先企业，公司外采商品代鸡苗，主营产品为鸡肉调理品和生鲜品。
（文章来源：财联社）
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